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行業(yè)動(dòng)態(tài)
　　1、Mt Holland項(xiàng)目獲批準(zhǔn)產(chǎn)能翻倍，預(yù)計(jì)2030年完工。5月24日，彭博援引監(jiān)管文件披露，Mt Holland擴(kuò)建項(xiàng)目獲得批準(zhǔn)。擴(kuò)建主要目標(biāo)是將原礦處理能力由當(dāng)前的200萬噸提升至400萬噸，當(dāng)前Mt Holland礦山每年鋰精礦產(chǎn)能38萬噸，選礦處理能力翻倍，則對于理論鋰精礦產(chǎn)能76萬噸。擴(kuò)建時(shí)間表:機(jī)械設(shè)備及電氣設(shè)備供應(yīng)商的采購工作已于2025年第一季度啟動(dòng)，相關(guān)設(shè)備生產(chǎn)的采購工作將于2026年第三季度啟動(dòng)，現(xiàn)場施工活動(dòng)預(yù)計(jì)于2026年第四季度開始，擴(kuò)建項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2030年一季度完成。
　　2、Mt Marion項(xiàng)目宣布擴(kuò)產(chǎn)。澳大利亞礦業(yè)公司Mineral Resources5月26日宣布，其與合資伙伴贛鋒鋰業(yè)已就Mt Marion鋰礦項(xiàng)目建設(shè)浮選廠及開發(fā)地下開采正式做出最終投資決定，該項(xiàng)目在100%權(quán)益基礎(chǔ)上的總資本投資預(yù)計(jì)為4.90億美元，資金將分?jǐn)傇?027和2028財(cái)年，其中包括浮選廠2.40億美元、地下前期生產(chǎn)開發(fā)2.20億美元及非加工基礎(chǔ)設(shè)施3000萬美元。按當(dāng)前約2700美元/噸$C6的鋰精礦現(xiàn)貨價(jià)格計(jì)算，該項(xiàng)目的投資回收期將不足一年。
　　主要觀點(diǎn)
　　市場關(guān)注近期倉單快速增加對碳酸鋰價(jià)格的壓制，擔(dān)心在三季度礦石端邊際放松下，會(huì)導(dǎo)致倉單進(jìn)一步累積。我們認(rèn)為不宜對供需再平衡過分悲觀。一是，目前終端需求旺盛，其中，新能源車需求持續(xù)改善（乘聯(lián)會(huì)新能源車5月批發(fā)數(shù)據(jù)，同環(huán)比均增超11%)，儲(chǔ)能需求持續(xù)旺盛。二是，雖然三季度供給邊際放松，但仍需觀察下游需求的承接力度以及庫存的變化程度。三是，現(xiàn)階段市場集中定價(jià)倉單庫存及隱形庫存，回調(diào)幅度已經(jīng)較大。因此，整體看，在三季度供給邊際放松的一致預(yù)期下，疊加需求端淡季不淡，排產(chǎn)持續(xù)增加下，建議等待市場充分回調(diào)后的低多機(jī)會(huì)。