>> 財通證券-燃氣輪機行業(yè)專題二：燃機自主可控產(chǎn)業(yè)趨勢形成-260604
| 上傳日期： |
2026/6/4 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
謝哲棟,唐亞輝,李康瑞 |
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核心觀點
事件：（1）6月3日晚，中國船舶703所公眾號發(fā)文，廣瀚燃機國產(chǎn)型號燃氣輪機訂單突破百臺。（2）6月2日，中國證券報·中證金牛座記者從東方電氣2025年度股東大會了解到，東方電氣已經(jīng)簽訂合同的海外燃機訂單達15臺。
廣瀚燃機深耕3-50MW中小燃機行業(yè)，應用場景廣泛：CGT系列燃氣輪機已實現(xiàn)天然氣長輸管線與海上平臺等多領域多場景應用。其中CGT30和CGT40燃機單機效率接近40%，已達到同功率先進水平。H25系列燃氣輪機廣泛應用于工業(yè)聯(lián)合循環(huán)發(fā)電、熱電聯(lián)產(chǎn)項目，綜合能源利用率超過90%。
東方電氣自主可控50MW燃機簽訂海外訂單達15臺。東方電氣于2009年開始研制具備完全自主知識產(chǎn)權的50MWF級燃氣輪機（G50），并于2020年成功實現(xiàn)滿負荷運行，2023年1月正式商業(yè)運行。這標志著我國燃機實現(xiàn)了從0到1的全面突破。除了G50外，東方電氣于2024年7月下線了適用于熱電聯(lián)產(chǎn)與分布式能源的15兆瓦級重型燃氣輪機（G15）；同時，2025年9月發(fā)布15兆瓦純氫重型燃氣輪機（G15H）——支持零碳燃燒，具備全工況無回火穩(wěn)定運行能力。
海外離網(wǎng)用電趨勢顯著，自主可控小燃機迎出口良機：2025年以來，北美電力缺口持續(xù)受到市場關注；2026年2月美國總統(tǒng)唐納德特朗普要求互聯(lián)網(wǎng)巨頭自建電廠（離網(wǎng)用電），正式開啟了中國燃機的出海窗口。海外電源需求正從大電網(wǎng)走向離網(wǎng)，對應燃機需求從重燃大功率轉向輕燃小功率。驅(qū)動力來自三個方面：AI數(shù)據(jù)中心算力基礎設施擴容、工業(yè)用電體系（礦山、天然氣壓裂、化工連續(xù)生產(chǎn)等）以及海島離網(wǎng)場景對柔性供電與應急保障的需求激增。
投資建議：海外離網(wǎng)缺電，中國小燃機不可或缺，中國小燃機出海加速：建議關注受益于海外缺電+離網(wǎng)用電需求的中國自主可控東方電氣、中國動力、航發(fā)動力；北美渠道杰瑞股份；燃氣機主電調(diào)峰濰柴動力。
風險提示：海外離網(wǎng)缺電不及預期的風險，AI用電發(fā)展不及預期風險，海外競爭者加劇風險。
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