>> 國泰君安期貨-燒堿:短期估值修復-260608
| 上傳日期: |
2026/6/8 |
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| 530KB |
| 格式: |
pdf 共2頁 |
來源: |
國泰君安期貨 |
| 評級: |
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作者: |
陳嘉昕 |
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【現(xiàn)貨消息】 山東地區(qū)主要氧化鋁廠家采購32%離子膜堿自6月7日起上調(diào)15元/噸,執(zhí)行出廠575元/噸。 【市場狀況分析】 燒堿6月有檢修支撐和成本支撐,但絕對庫存偏高和期貨升水會限制市場反彈力度,中期或呈現(xiàn)震蕩行情。從供應來看,燒堿開工降至80.3%,導致市場去庫。全國20萬噸及以上固定液堿樣本企業(yè)廠庫庫存50.49萬噸(濕噸),環(huán)比下調(diào)3.51%。其次,成本端液氯的下降將支撐燒堿。耗氯下游環(huán)氧丙烷利潤虧損幅度加大,已經(jīng)接近近幾年低位。其他耗氯下游也普遍面臨利潤下滑格局,液氯的需求負反饋導致未來液氯有下調(diào)預期。一旦液氯價格持續(xù)下調(diào),燒堿利潤將被快速壓縮,形成低估值的格局。 總體看,燒堿開工下滑、庫存下滑、利潤下滑,結(jié)構(gòu)偏強,市場對旺季合約估值或中性偏低,不宜追空。 【趨勢強度】 燒堿趨勢強度:1 注:趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下:弱、偏弱、中性、偏強、強,-2表示最看空,2表示最看多。
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