>> 寶城期貨-橡膠周報：利多因素消化，橡膠先揚后抑-260605
| 上傳日期： |
2026/6/5 |
大小： |
1245KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳棟 |
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核心觀點
橡膠：本周國內(nèi)橡膠期貨板塊走勢分化，其中天膠期貨盤面區(qū)間震蕩，市場呈現(xiàn)短期新膠增量壓制、長線厄爾尼諾減產(chǎn)預(yù)期支撐、需求淡季剛需采購的博弈格局。而合成橡膠期貨則表現(xiàn)偏弱，維持震蕩回落的態(tài)勢。其中，滬膠期貨2609合約沖高回落，當(dāng)周期價累計上漲0.06%至17860元/噸；標(biāo)膠期貨2608合約也呈現(xiàn)先揚后抑的走勢，期價累計漲幅達(dá)1.17%至15550元/噸；合成橡膠期貨2607合約受原油下跌拖累，當(dāng)周期價累計下跌4.64%至13875元/噸。
當(dāng)前國內(nèi)云南、海南全面開割，新膠持續(xù)流入市場，現(xiàn)貨報價小幅松動；東南亞產(chǎn)區(qū)階段性降雨改善前期干旱，短期原料環(huán)比增量，但厄爾尼諾升溫預(yù)期逐步落地，三季度干旱減產(chǎn)邏輯持續(xù)計價，泰國原料杯膠高位運行抬升進(jìn)口成本。庫存結(jié)構(gòu)分化，青島保稅庫存連續(xù)去庫、可交割貨源收緊，一般貿(mào)易庫存偏高，整體總庫存緩慢回落，對盤面形成底部支撐。需求端處于輪胎傳統(tǒng)淡季，半鋼開工小幅回升、全鋼穩(wěn)中回落，下游成品庫存偏高，工廠僅按需剛需拿貨，無集中補庫動作，需求難形成持續(xù)拉動。短期新膠上市壓制上漲空間，氣候遠(yuǎn)期利好托底下方，預(yù)計后市國內(nèi)橡膠期貨或延續(xù)寬幅震蕩的走勢。
（僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議）
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