>> 南京證券-策略研究—周度報告(第835期)：市場沖高回落兌現(xiàn)壓力抬升，6月關(guān)注流動性預(yù)期的潛在風(fēng)險-260605
| 上傳日期： |
2026/6/5 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
南京證券 |
| 評級： |
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作者： |
姜凌波 |
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報告摘要
本周市場走勢回顧分析：一周維度來看，本周A股市場表現(xiàn)偏弱，主要寬基指數(shù)中僅北證50指數(shù)上漲，兩創(chuàng)指數(shù)領(lǐng)跌，尤其是科創(chuàng)50指數(shù)跌近5%在主要寬基中居首，連續(xù)兩周回落印證我們此前反復(fù)提醒的國產(chǎn)算力兌現(xiàn)風(fēng)險。申萬一級行業(yè)本周漲少跌多，煤炭、通信、機械設(shè)備和石油石化板塊漲幅居前，電力設(shè)備、建材、綜合和食品飲料板塊領(lǐng)跌。市場風(fēng)格方面，本周五大風(fēng)格指數(shù)全部下跌，金融、周期等價值防御風(fēng)格相對抗跌，成長風(fēng)格連續(xù)兩周下跌，而消費風(fēng)格跌幅居前，資金對于低位消費板塊的流入仍然沒有持續(xù)性。
市場研判及投資策略展望：投資策略上，本周市場仍處于結(jié)構(gòu)行情中，資金仍然偏向成長風(fēng)格，但內(nèi)部輪動較快，估值更加合理的賽道表現(xiàn)占優(yōu)，而防御類板塊的走強也說明市場風(fēng)險偏好出現(xiàn)收縮。目前無需過度擔(dān)憂，科技板塊的核心地位尚未被撼動，無需盲目博弈低位價值消費板塊的高低切行情，消費風(fēng)格目前缺乏基本面的有效支撐，在國補退坡情況下今年消費走弱顯著，居民短貸也持續(xù)走弱，消費信心尚未企穩(wěn)。6月較好的策略是控制倉位，耐心等待中期FOMC會議靴子落地，觀察后續(xù)市場情緒波動，操作上也不需要頻繁切換賽道，只要關(guān)注核心科技龍頭公司即可。
風(fēng)險提示：美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)反復(fù)擾動美聯(lián)儲降息預(yù)期；國內(nèi)經(jīng)濟政策實施力度不及預(yù)期，內(nèi)需改善不足；中美摩擦升級；中東局勢升級。
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