>> 國貿(mào)期貨-黑色金屬數(shù)據(jù)日報-260609
| 上傳日期： |
2026/6/9 |
大?。?/td>
| 952KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
國貿(mào)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
張寶慧,黃志鴻,董子勖 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【錳硅硅鐵】基本面偏弱，價格承壓
供應端，前期價格修復后內(nèi)蒙古、寧夏、青海、陜西等主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)擾動未見進一步擴大，錳硅和硅鐵均面臨開工恢復預期,硅鐵在蘭炭和電價未明顯上移前供應彈性更值得關注。需求端，鋼廠復產(chǎn)進入后段，鐵水高位對雙硅剛需仍有支撐，但終端淡季和鋼材利潤壓力削弱增量;硅鐵下游金屬鎂、出口需求未見明顯放量，需求彈性弱于供應。成本端，錳硅仍受錳礦港口現(xiàn)貨與庫存變化牽制，礦價缺乏持續(xù)上沖時成本支撐邊際有限;硅鐵成本主要看蘭炭、電價，目前尚未形成新的上行驅動。庫存端，雙硅廠庫和交割庫存去化不順，疊加錳礦港口庫存仍處相對高位，壓制價格反彈空間?？傮w看，基本面承壓下，碳元素偏強，雙硅仍是成本支撐與供應恢復壓力的博弈。
【焦煤焦炭】07合約博弈成為重點
現(xiàn)貨端:焦炭第六輪提漲落地,焦煤現(xiàn)貨繼續(xù)走強，港口貿(mào)易準一濕熄焦1730(-)，準一干熄焦1940 (-)，煉焦煤價格指數(shù)1584.5(+25.7)﹔蒙煤方面，口岸貿(mào)易企業(yè)報價波動較小，下游企業(yè)采購意愿稍有恢復，采購行為仍偏謹慎，市場成交情況有待改善，現(xiàn)甘其毛都口岸:蒙5原煤1280（+5)，蒙5精煤1382(-)，河北唐山:蒙5精煤1480 (-)。期貨端:周五夜盤07合約逼近漲停后出現(xiàn)快速減倉下跌，周一夜盤跌停。消息面上，陜西省發(fā)改委再提煤炭保供，此消息削弱了市場對產(chǎn)地安全檢查繼續(xù)發(fā)酵的預期。但下跌更重要的原因可能是，近月交割博弈中，多頭的撤退。焦煤期貨主要交割標的是以蒙5精煤為主要成分的混煤倉單，與最近快速上漲的山西煤有一定區(qū)別。雖然焦煤總量短缺，蒙煤現(xiàn)貨也明顯上漲，但受益于口岸的大量通關，結構上蒙煤確實相對充裕，漲價幅度較低。前期市場寄希望于現(xiàn)貨短缺能化解盤面的倉單壓力，所以理論上受安全檢查影響最大的焦煤2607合約開始大幅增倉上漲。但現(xiàn)實情況是，蒙煤現(xiàn)貨跟漲較慢，近月交割壓力并沒有被有效化解。07合約在周五夜盤逼近漲停板后便一路下跌，至周一夜盤觸及跌停。如果連理論上最緊張的07合約都擺脫不了倉單的影響，無法持續(xù)上漲，加上陜西發(fā)改委再提煤炭保供，這可能預示著焦煤期貨最終還是要被倉單問題壓制，主力合約的終點沒有辦法給出過高的估值。綜上，雖然當前焦煤現(xiàn)貨供給受限、供需缺口較大，現(xiàn)貨依然有上漲可能，但在倉單問題和供給逐漸恢復預期的影響下，焦煤期貨主力合約的高點可能已經(jīng)兌現(xiàn)，前期的上漲趨勢可能結束，后期或重新回歸震蕩。風險點在于產(chǎn)地安全減產(chǎn)再度發(fā)酵，變得更加嚴格。
【鐵礦石】鐵礦仍存向下空間
目前的話雖然近期鋼廠仍有復產(chǎn)，鐵水也處于回升末期，但鋼廠的采購仍將以剛需為主，后續(xù)鐵礦日常需求的邊際增量是逐步走弱的。不過目前距離鐵水見頂也不是很遠，所以向上的空間也沒有多少。從鋼材的數(shù)據(jù)來看，需求走弱于預期前，對于原料其實是比較大的拖累，但是價格是否還能向下仍然需要后續(xù)數(shù)據(jù)驗證。因此就目前的狀態(tài)來看，鐵礦向下仍然存在較大空間，不過目前價格和時點不是很合適，先觀望為主，等待新的入場機會。
|
|
