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核心觀點(diǎn)：
　　從豆油成本端基本面來看，正處于南美大豆的裝運(yùn)、出口季與北美大豆種植生長季的時(shí)間窗口。預(yù)計(jì)巴西大豆供應(yīng)充足，產(chǎn)量或再創(chuàng)新高。市場對于美豆出口前景仍較為看好。當(dāng)前美豆市場仍呈現(xiàn)多空交織態(tài)勢，基本面壓力并存，美豆中期或震蕩運(yùn)行。
　　國內(nèi)方面，6月到港大豆量環(huán)比繼續(xù)增加，供應(yīng)充足。下游需求終端總體仍偏觀望態(tài)度。從庫存周期角度看，豆油庫存環(huán)比上月同期顯著增加。近遠(yuǎn)月價(jià)差結(jié)構(gòu)近期維持在平緩的近高遠(yuǎn)低的BACK結(jié)構(gòu)。
　　中期來看，豆油在地緣風(fēng)險(xiǎn)與基本面壓力并存的背景下，豆油中期或震蕩運(yùn)行為主，注重風(fēng)險(xiǎn)防控。