>> 建信期貨-貴金屬日評-260609
| 上傳日期： |
2026/6/9 |
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| 818KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
何卓喬,黃雯昕,聶嘉怡 |
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一、貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
世界杯盛事改善美國短期就業(yè)市場狀況，這使得美聯(lián)儲有更多空間應(yīng)對通脹形勢，市場對美聯(lián)儲年內(nèi)加息預(yù)期上升至76%；以色列悍然襲擊黎巴嫩首都貝魯特重燃以伊之間戰(zhàn)事，市場關(guān)于美伊7月前達(dá)成協(xié)議概率下降至30%；美聯(lián)儲緊縮預(yù)期升溫、美元指數(shù)重返100關(guān)口上方疊加伊朗局勢嚴(yán)重惡化、國際油價強(qiáng)勢反彈共同施壓貴金屬等金融資產(chǎn)，6月8日亞盤時段倫敦黃金回撤至4300美元/盎司附近，人工智能投資熱潮降溫進(jìn)一步放大白銀跌幅。近期美伊不斷交換談判信息但雙方在關(guān)鍵問題上各執(zhí)己見，伊朗適當(dāng)放行油輪通過霍爾木茲海峽但國際原油緩沖庫存仍持續(xù)消耗，伊朗局勢前景具有高度不確定性而貴金屬波動性仍然偏高，建議投資者持寬幅震蕩思路參與交易，適當(dāng)降低倉位并提高持倉靈活性，密切關(guān)注伊朗局勢演化
中線行情：
從中周期看，K型經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)要求央行寬松貨幣政策并提振黃金的流動性屬性，特朗普2.0新政推動國際政經(jīng)格局加速重塑進(jìn)一步增強(qiáng)黃金的避險需求；雖然伊朗戰(zhàn)爭可能倒逼歐美央行短期緊縮貨幣政策，但K型經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定性勢必限制央行緊縮幅度和持續(xù)時間，況且伊朗戰(zhàn)爭進(jìn)一步削弱美國霸權(quán)和美元基本面，我們判斷金價繼續(xù)處于2024年3月份以來的第二輪中周期牛市當(dāng)中，技術(shù)指標(biāo)顯示倫敦黃金中周期支撐區(qū)間為3800-4200美元/盎司。從短周期看，美伊在伊朗核問題和霍爾木茲海峽問題上的根本性分歧，使得美伊未能及時達(dá)成協(xié)議從而全球石油庫存持續(xù)消耗的可能性始終存在，而且美伊僵局持續(xù)時間越長歐美央行緊縮和全球經(jīng)濟(jì)走弱的概率就越大；來自地緣政治和宏觀市場的避險需求支撐金價，但金價也承受來自通脹上行、央行緊縮和流動性萎縮的壓力，4月下旬以來金價隨著美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫而再次承壓調(diào)整。鑒于金價中長期牛市不改但伊朗局勢具有高度不確定性且貴金屬波動性仍然偏高，建議配置型投資者以定投方式繼續(xù)配置黃金，交易型投資者宜持震蕩思路參與交易，并適當(dāng)降低倉位且提高持倉靈活性以應(yīng)對不確定性和高波動性。
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