>> 宏源期貨-工業(yè)硅&多晶硅日評：工業(yè)硅寬幅整理，多晶硅低位偏弱-260610
| 上傳日期： |
2026/6/10 |
大小： |
623KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
祁玉蓉 |
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資訊
1.2026年6月9日，法國HoloSolis規(guī)劃的5GW光伏電池及組件工廠迎來新進(jìn)展，Ecolab為該項目提供部分資金支持。這座位于法國東北部的工廠計劃2028年投產(chǎn)，滿產(chǎn)后年產(chǎn)量可觀。該企業(yè)此前已和天合光能達(dá)成合作，引進(jìn)其成熟的TOPCon技術(shù)進(jìn)行本土組件生產(chǎn)。此次融資為歐洲光伏制造業(yè)注入活力，不過區(qū)域行業(yè)發(fā)展仍面臨挑戰(zhàn)，另有法國光伏項目因政策不明暫緩?fù)七M(jìn)，歐洲光伏產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇之路仍需穩(wěn)步探索。
投資策略-工業(yè)硅
上一交易日工業(yè)硅不通氧553#（華東）平均價格較前日持平至9,150元/噸，421#（華東）工業(yè)硅平均價格較前日持平至9,400元/噸，期貨主力合約收盤價較前一天下跌1.67%至8,515元/噸。
基本面來看，西北地區(qū)生產(chǎn)階段性擾動，個別廠家落實6月檢修減產(chǎn)計劃，預(yù)計一周左右恢復(fù)；西南產(chǎn)區(qū)逐漸進(jìn)入豐水期，云南保山、四川樂山、涼山等核心產(chǎn)區(qū)電價下調(diào)至0.3-0.35元/千瓦時，生產(chǎn)成本下移帶動當(dāng)?shù)毓杵箨懤m(xù)復(fù)產(chǎn)，工業(yè)硅供給邊際趨松。需求端來看，多晶硅企業(yè)或有小幅增產(chǎn)，但幅度有限，整體依舊維持減產(chǎn)態(tài)勢，有機(jī)硅企業(yè)達(dá)成聯(lián)動減產(chǎn)機(jī)制，對工業(yè)硅需求或有減弱，硅鋁合金企業(yè)則按需采買，下游整體低位囤貨意愿有限。
綜合來看，硅市過剩格局暫無實質(zhì)性改善，加之西南產(chǎn)區(qū)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，盤面反彈后上方面臨的套保壓力較強(qiáng)，硅價承壓回落，整體維持寬幅整理，區(qū)間操作為主，后續(xù)關(guān)注各地區(qū)電價變動及西南地區(qū)復(fù)產(chǎn)節(jié)奏。
【交易策略】區(qū)間操作。
【風(fēng)險提示】宏觀風(fēng)險，供給端擾動，需求不及預(yù)期。
投資策略-多晶硅
N型致密料較前一天持平至33元/千克；N型復(fù)投料價格較前一天持平至33.85元/千克；N型混包料價格較前一天持平31元/千克；N型顆粒硅價格較前一天持平至33.5元/千克；期貨主力合約收盤價較前一天下跌3.16%至34,280元/噸。
供給端來看，硅料企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢，5月產(chǎn)量環(huán)比提升至9.1萬噸，據(jù)SMM調(diào)研數(shù)據(jù)，四川新增多晶硅基地計劃投料復(fù)產(chǎn)，預(yù)計于6-7月正式出料，設(shè)計年產(chǎn)能約6萬噸，預(yù)計6月產(chǎn)量維持小幅增勢。需求端來看，近期國內(nèi)分布式項目有所增加，但因組件價格高于終端企業(yè)心理價，但采買尚未開始，市場成交活躍度尚未恢復(fù)，組件端考慮廠家競爭出貨壓力，價格仍有下行空間，庫存小幅波動；電池片廠家多以銷定產(chǎn)為主，排產(chǎn)緊跟訂單節(jié)奏，庫存變動不大；硅片端企業(yè)則陸續(xù)提產(chǎn)，尤其是頭部企業(yè)增量明顯，硅片整體轉(zhuǎn)入累庫周期。
整體來看，多晶硅基本面弱勢格局暫無明顯修復(fù)，市場簽單有限，前期訂單提貨帶動多晶硅庫存略有去化，但高庫存壓力短期難有實質(zhì)性緩解，且終端政策向上傳導(dǎo)效果尚未可知，交易回歸基本面，盤面低位偏弱整理。后續(xù)持續(xù)關(guān)注政策端變動。
【交易策略】暫時觀望。
【風(fēng)險提示】宏觀風(fēng)險，供給端擾動，需求不及預(yù)期。
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