>> 國(guó)泰君安期貨-鎳：宏觀(guān)情緒施壓，成本現(xiàn)實(shí)約束彈性，不銹鋼，宏觀(guān)情緒施壓，鎳鐵矛盾約束彈性-260611
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2026/6/11 |
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來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
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作者： |
張?jiān)儆?/a> |
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【宏觀(guān)及行業(yè)新聞】
1）根據(jù)金十?dāng)?shù)據(jù)，2月12日菲律賓礦商稱(chēng)對(duì)印尼鎳礦石出口量可能翻倍。
2）根據(jù)鋼聯(lián)，印尼能源和礦產(chǎn)資源部（ESDM）預(yù)估2026年的鎳礦產(chǎn)量約為2.09億噸，還包括了54萬(wàn)噸鎳鐵和9.2萬(wàn)噸冰鎳。
3）根據(jù)鋼聯(lián)，印尼鎳礦商協(xié)會(huì)（APNI）稱(chēng)2026年工作計(jì)劃和預(yù)算（RKAB）的修訂預(yù)計(jì)或在7月獲得批準(zhǔn)，修訂后的RKAB可能將鎳產(chǎn)量配額增加至多30%。
4）3月25日印尼能礦部部長(zhǎng)表示今年或?qū)⒎艑捗禾亢玩嚠a(chǎn)量目標(biāo)。
5）根據(jù)鋼聯(lián)，印尼能源和礦產(chǎn)資源部(ESDM)已宣布批準(zhǔn)鎳礦2.1億噸的工作計(jì)劃和預(yù)算(RKAB)。能源和礦產(chǎn)資源部礦產(chǎn)和煤炭總局局長(zhǎng)特里·維納諾表示，鎳的RKAB審批流程仍在進(jìn)行中。今年，2026年RKAB的國(guó)家鎳產(chǎn)量配額目標(biāo)約為2.6億噸。與此同時(shí)，今年RKAB的鎳礦累計(jì)生產(chǎn)配額此前計(jì)劃為2.6億至2.7億噸。這一目標(biāo)遠(yuǎn)低于上年RKAB的3.79億噸。
6）根據(jù)鋼聯(lián)，印尼能源與礦產(chǎn)資源部（ESDM）于4月10日正式簽署第144.K/MB.01/MEM.B/2026號(hào)部長(zhǎng)令，對(duì)礦產(chǎn)基準(zhǔn)價(jià)（HPM）的測(cè)算規(guī)則作出修訂。新規(guī)將于2026年4月15日起生效。
7）印尼WBN全年配額或在5月中旬用盡，隨后礦山將進(jìn)入維護(hù)保養(yǎng)狀態(tài)，同時(shí)正在申請(qǐng)上調(diào)配額。
8）印尼Daya Anagata Nusantara投資管理局(Danantara)有意收購(gòu)法國(guó)礦業(yè)企業(yè)Eramet旗下PTWeda Bay Nickel (WBN)的股份。
9）2026年5月19日，市場(chǎng)表示印尼某園區(qū)鎳鐵項(xiàng)目因園區(qū)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能即將投產(chǎn)，鎳鐵項(xiàng)目用電讓電于電解鋁項(xiàng)目，或?qū)е骆嚮鸱ㄒ睙捊地?fù)。
10）據(jù)海外市場(chǎng)消息，PTTrimegah Bangun Persada Tbk（NCKL，即Harita Nickel）已開(kāi)始向PTDanantara Sumberdaya Indonesia（DSI）報(bào)告其鎳鐵出口，此舉正值鐵合金出口第一階段“單一窗口”政策實(shí)施之際。
庫(kù)存周度跟蹤：
1）精煉鎳：6月5日精煉鎳社會(huì)庫(kù)存增加2559噸至117012噸，倉(cāng)單庫(kù)存增加3300噸至86558噸；現(xiàn)貨庫(kù)存減少741噸至27184噸，保稅區(qū)庫(kù)存持平至3270噸。LME鎳庫(kù)存減少2628噸至274236噸。
2）新能源：6月5日SMM硫酸鎳上游、下游、一體化產(chǎn)線(xiàn)庫(kù)存天數(shù)周環(huán)比+1、+2、0至9、12、7天，前驅(qū)體庫(kù)存周環(huán)比持平至12.1天，三元材料庫(kù)存周環(huán)比持平至7.0天。
3）鎳鐵-不銹鋼：6月5日SMM鎳鐵全產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存周環(huán)比-0.2萬(wàn)噸至9.9萬(wàn)金屬?lài)崳露拳h(huán)比-7%。
4月SMM不銹鋼廠(chǎng)庫(kù)156萬(wàn)噸，月同/環(huán)比+1%/-3%；5月29日，SMM不銹鋼社會(huì)庫(kù)存環(huán)比+1%至94萬(wàn)噸，鋼聯(lián)不銹鋼社會(huì)庫(kù)存113.27萬(wàn)噸，周環(huán)比上升0.60%。其中，冷軋不銹鋼庫(kù)存67.21萬(wàn)噸，周環(huán)比上升0.21%，熱軋不銹鋼庫(kù)存46.05萬(wàn)噸，周環(huán)比上升1.17%。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
鎳趨勢(shì)強(qiáng)度：0；不銹鋼趨勢(shì)強(qiáng)度：0
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2，2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類(lèi)如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
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