>> 國泰君安期貨-紙漿：震蕩運行-260612
| 上傳日期： |
2026/6/12 |
大小： |
643KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
高琳琳 |
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【趨勢強度】
紙漿趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【行業(yè)新聞】
供應端的寬松格局未有改變。截至6月上旬，中國紙漿主流港口樣本庫存量仍維持在230萬噸以上高位，雖有小幅波動，但絕對水平處于近年同期高點。與此同時，上游原料木片價格近期呈現(xiàn)走跌趨勢，降低了國內(nèi)漿廠的生產(chǎn)成本，也在一定程度上削弱了成本端的支撐力度。海外方面，盡管進口量呈現(xiàn)同比下降的走勢，但市場貨源縮減并不明顯。整體來看，供應端充裕的貨源和持續(xù)的高庫存，是壓制漿價反彈空間的主要因素。
需求端表現(xiàn)依然疲弱。二季度末正值漿紙行業(yè)傳統(tǒng)淡季，下游原紙價格依舊艱難維持。文化紙方面，進入6月以來，紙價下降后呈現(xiàn)偏弱的走勢；白卡紙市場價格陰跌，紙廠利潤虧損，市場業(yè)者多觀望；生活用紙市場競爭激烈，中小紙企開工率偏低。紙廠對原料紙漿的采購策略高度謹慎，普遍維持剛需、小單、壓價模式，拒絕在高位接盤。業(yè)者心態(tài)持續(xù)觀望，實際入市采購意愿低迷。需求端缺乏增量驅(qū)動，難以對漿價形成有效支撐，也使得任何反彈都顯得底氣不足。（隆眾資訊）
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