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◆周度總結(jié)：本周美伊局勢(shì)擾動(dòng)延續(xù)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好反復(fù)波動(dòng)，鉑鈀市場(chǎng)呈“震蕩走弱，探底回升”走勢(shì)，鈀金本周表現(xiàn)顯著強(qiáng)于鉑金。截至6月12日，廣期所鉑主力2608合約周跌7.29%報(bào)431元/克，周度運(yùn)行區(qū)間：409.8-446.45元/克，周內(nèi)持倉(cāng)量減少58手；鈀主力2608合約周漲2.34%報(bào)314.40元/克，周度運(yùn)行區(qū)間：280.25-315.55元/克，周內(nèi)持倉(cāng)量減少939手。地緣方面，周初以色列對(duì)黎巴嫩發(fā)動(dòng)空襲，伊朗以導(dǎo)彈襲擊回應(yīng)，隨后美方對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)大規(guī)模襲擊，停火協(xié)議一度瀕臨破裂。臨近周五，特朗普宣布美伊協(xié)議進(jìn)入最后定稿階段并有望于本周末簽署協(xié)議，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒有所下移，美元指數(shù)承壓回落，金銀價(jià)格止跌反彈，鉑鈀價(jià)格整體跟隨金銀市場(chǎng)波動(dòng)。鉑鈀作為高beta的貴金屬品種，本周亦展現(xiàn)了相對(duì)較強(qiáng)的價(jià)格彈性及反彈動(dòng)能。從基本面來(lái)看，鉑金市場(chǎng)仍存在結(jié)構(gòu)性供應(yīng)緊張，世界鉑金投資協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)2026年將出現(xiàn)連續(xù)第四年的年度供應(yīng)缺口。主要生產(chǎn)國(guó)南非和俄羅斯的產(chǎn)量仍受制于礦山老化、成本高昂以及制裁相關(guān)的供應(yīng)中斷，而來(lái)自汽車行業(yè)的工業(yè)需求依然具有韌性，中期來(lái)看或繼續(xù)為鉑價(jià)提供較強(qiáng)支撐。往前看，美伊局勢(shì)或延續(xù)反復(fù)拉鋸態(tài)勢(shì)，對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性及風(fēng)險(xiǎn)偏好構(gòu)成沖擊，當(dāng)前由“就業(yè)數(shù)據(jù)延續(xù)韌性，通脹反彈壓力仍存，聯(lián)儲(chǔ)鷹派預(yù)期加強(qiáng)”主導(dǎo)的宏觀環(huán)境對(duì)于鉑鈀市場(chǎng)而言仍較為利空，后續(xù)美伊談判進(jìn)展以及美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)仍為核心變量，重點(diǎn)關(guān)注本周末美伊協(xié)議的落地情況。操作上建議，鉑鈀市場(chǎng)短期建議觀望為主，中長(zhǎng)期待金價(jià)企穩(wěn)后再進(jìn)行多單布局操作。