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強(qiáng)弱分析：黃金震蕩、白銀偏弱
　　價(jià)格區(qū)間：900-1000元/克、15000-17000元/千克
　　◆本周倫敦金表現(xiàn)為-4.11%，倫敦銀則表現(xiàn)-7.74%。金銀比回升至62.9，10年期TIPS回升至2.17%，10年期名義利率回落至4.45%（2年期4.09%），美元指數(shù)錄得99.8。
　　◆本周貴金屬經(jīng)過(guò)震蕩盤(pán)整后終是跌落平臺(tái)，來(lái)到3月26日后的最低點(diǎn)，繼續(xù)跌超4100美元，于4000附近撐住。回顧黃金弱勢(shì)的表層原因，體現(xiàn)為ETF、期貨凈持倉(cāng)、央行多方的資金持續(xù)流出。為何流出？1、權(quán)益行情確定性下“不確定性”資產(chǎn)黃金價(jià)值降低，同時(shí)的確能看到產(chǎn)業(yè)景氣度提升、制造業(yè)強(qiáng)于服務(wù)業(yè)帶來(lái)的順周期可能。2、重大IPO帶來(lái)的流動(dòng)性擠壓以及貴金屬大行情后繼續(xù)去杠桿。3、央行合力出現(xiàn)分歧。4、黃金核心矛盾回歸后，利率敏感度提升。
　　◆策略考慮：1）趨勢(shì)是否結(jié)束？黃金200日線(xiàn)打破，考驗(yàn)4100-4200支撐位，2-3年長(zhǎng)邏輯未改，季度看這波回調(diào)可能是接近底部位置，存在抄底價(jià)值（盡管缺乏明確驅(qū)動(dòng)），周度月度震蕩偏弱不改。2）可能的反轉(zhuǎn)trigger：1、年內(nèi)加息預(yù)期可能打沒(méi)（央行加息條件苛刻）2、權(quán)益的產(chǎn)業(yè)利多（但僅限于企穩(wěn)、重回趨勢(shì)需要時(shí)間） 3、完全和談+通航。
　　◆白銀：更弱的基本面，更集中的高位套牢盤(pán)，構(gòu)成更極致的空頭品種。同理鉑鈀。我們判斷白銀2-3年周期頂點(diǎn)120已出，下方100美元是新的壓力，即便有反彈也難以突破。觀察技術(shù)層面的反彈是否能站回71.4。若是則仍以震蕩看待，否則以高空看待，目標(biāo)一15000，目標(biāo)二13000。