>> 五礦期貨-生豬周報：區(qū)間尋底思路-260613
| 上傳日期： |
2026/6/13 |
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| 11278KB |
| 格式： |
pdf 共35頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
楊澤元 |
| 下載權限： |
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◆現(xiàn)貨端：上周國內(nèi)豬價小落后趨穩(wěn)，周前期氣溫偏高，白條走貨不暢，養(yǎng)殖端多降價銷售，后期北方養(yǎng)殖端縮量惜售情緒漸起，豬價逐步走穩(wěn)，周內(nèi)屠宰規(guī)模維持偏大，體重小幅下滑，肥標差穩(wěn)中略升；具體看，河南均價周落0.02元至9.98元/公斤，周內(nèi)最低9.96元/公斤，四川均價周落0.1元至8.76元/公斤，周內(nèi)最低8.76元/公斤，廣東均價周落0.34元至10.22元/公斤；出欄節(jié)奏仍偏慢，供應略增，消費需求變動有限，對豬價有拉低作用，但養(yǎng)殖端低價惜售、抗價情緒漸起，加之有端午消費預期，預計短期豬價或震蕩中略強。
◆供應端：去年以來母豬去化有限，導致今年基礎供應仍大，僅5-8月或有小幅減量表現(xiàn)，其余時段環(huán)比、同比供應均增加，不過當前生豬育肥和仔豬出欄價均已虧損，意味著產(chǎn)能去化大概率將加速，未來需從體重、仔豬價和淘汰母豬價來持續(xù)關注產(chǎn)能去化的進度，一季度官方母豬為3904萬頭，環(huán)比下降1.4%，整體產(chǎn)能顯得較充裕，5月份涌益和鋼聯(lián)母豬環(huán)比分別下降1.13%和1.32%，顯示母豬去化有所加速；從仔豬數(shù)據(jù)看，理論出欄量在全年維持偏高，3月份達到頂峰，4-6月份環(huán)比小降，6月份為供應的階段性低谷，此后環(huán)比重新走高且同比仍偏高；從當前數(shù)據(jù)看，5、6月份計劃出欄量降幅不及預期，當前屠宰規(guī)模仍偏大，體重環(huán)比降幅不明顯，且散戶拋售情緒仍在，說明短期供壓依舊偏大。
◆需求端：周前期需求變動空間相對有限，對行情的影響力度有限；周后期局部區(qū)域宰量或受端午節(jié)影響短暫微增，但對整體行情提振作用或有限。
◆小結：屠宰量維持偏大，體重小幅下滑，端午前大豬出欄較集中，但肥標差以及豬價下跌不及預期，市場預期有所修復，盤面先行；短期市場弱現(xiàn)實與強預期博弈，預期打出后盤面升水偏高，后市仍需關注現(xiàn)貨跟漲力度以及大豬等產(chǎn)能的消化程度，若供應減量有限、現(xiàn)貨跟漲乏力，則盤面走勢仍有反復，陷入震蕩概率較大，盤面區(qū)間尋底思路為主。
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