>> 東海證券-機(jī)械設(shè)備行業(yè)簡評：挖掘機(jī)內(nèi)外銷量增幅擴(kuò)大，國際龍頭加速推進(jìn)AI技術(shù)落地-260615
| 上傳日期： |
2026/6/15 |
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| 286KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
東海證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
商儉 |
| 行業(yè)名稱： |
機(jī)械 |
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事件：中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會發(fā)布2026年5月主要企業(yè)挖掘機(jī)和裝載機(jī)銷量統(tǒng)計。
挖掘機(jī)：2026年5月銷售挖掘機(jī)2.48萬臺，同比增長36.2%，其中國內(nèi)銷量1.16萬臺，同比增長38.6%；出口銷量1.32萬臺，同比增長34.2%。2026年1-5月共銷售挖掘機(jī)12.69萬臺，同比增長24.7%；其中，國內(nèi)銷量6.81萬臺，同比增長18.5%；出口5.87萬臺，同比增長32.9%。
裝載機(jī)：2026年5月銷售裝載機(jī)1.34萬臺，同比增長27.2%。其中國內(nèi)銷量7418臺，同比增長22.9%；出口銷量5987臺，同比增長33.1%。2026年1-5月共銷售裝載機(jī)6.72萬臺，同比增長27.3%；其中，國內(nèi)銷量3.45萬臺，同比增長16.5%；出口3.27萬臺，同比增長41.1%。
挖掘機(jī)內(nèi)外銷量增幅擴(kuò)大。國內(nèi)方面，2026年5月挖掘機(jī)內(nèi)銷同比增長38.6%，國內(nèi)需求持續(xù)大增。主要系國內(nèi)有色礦山、重大水利工程、新藏鐵路、高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田等項目將逐步落地，釋放需求紅利，助力國內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)需求回升。從宏觀數(shù)據(jù)看，根據(jù)國家統(tǒng)計局，2026年1-4月國內(nèi)基建投資完成額同比增長4.3%；其中，采礦業(yè)固定投資同比增長11.10%，持續(xù)帶動下游需求；挖掘機(jī)壽命在8年左右，上一波銷量高峰在2019-2022年，政府持續(xù)推動大規(guī)模淘汰老舊設(shè)備補(bǔ)貼政策落地，刺激下游更新需求提前釋放，挖掘機(jī)需求進(jìn)入了理性增長期，預(yù)計內(nèi)銷呈持續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢。海外方面，2026年5月出口同比增長34.2%，海外銷量增速擴(kuò)大；從海外出口數(shù)據(jù)看，2026年1-4月我國工程機(jī)械出口金額218.35億美元，同比增長20.8%，高性價比和優(yōu)質(zhì)售后國產(chǎn)設(shè)備受到青睞，國產(chǎn)設(shè)備全球滲透率逐步提升。今年全年挖掘機(jī)行業(yè)預(yù)計呈持續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢。
裝載機(jī)內(nèi)外銷增長持續(xù)。2026年1-5月國內(nèi)銷量同比增長16.5%，內(nèi)銷持續(xù)復(fù)蘇，表明國內(nèi)需求回升，主要受益于國內(nèi)重大項目集中開工，雅下水電站、新藏鐵路等項目開工，項目進(jìn)入土石需求高峰期，促進(jìn)裝載機(jī)內(nèi)需上升。2026年5月海外銷量出口同比增長33.1%，主要系全球新興市場基建需求持續(xù)增長。2026年5月電動裝載機(jī)銷量4949臺，電動化滲透率達(dá)36.92%。隨著電動裝載機(jī)的下游應(yīng)用領(lǐng)域逐步拓展，經(jīng)濟(jì)性得到市場認(rèn)可。
英偉達(dá)與韓國斗山合作加速AI商業(yè)落地。2026年6月8日，英偉達(dá)正式宣布與韓國斗山集團(tuán)全面擴(kuò)大戰(zhàn)略合作，錨定物理AI核心賽道，覆蓋韓國斗山工程機(jī)械、工業(yè)機(jī)器人、AI工廠能源配套、AI服務(wù)器電子材料四大業(yè)務(wù)板塊，再度驗證工程機(jī)械智能化、自主化已進(jìn)入規(guī)?；涞刂芷凇＜夹g(shù)層面，英偉達(dá)為斗山打造AI底座；其中斗山將全套物理AI技術(shù)導(dǎo)入微挖、滑移裝載機(jī)、農(nóng)林及物料搬運(yùn)設(shè)備，依托工地、農(nóng)田復(fù)雜實景數(shù)據(jù)訓(xùn)練專用世界模型，實現(xiàn)設(shè)備環(huán)境感知、動態(tài)工況推理與全自主作業(yè)，同步牽頭搭建緊湊型無人工程裝備通用技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，加速自主工程機(jī)械商業(yè)化落地。
建議關(guān)注：隨著重大水利工程開工，國內(nèi)內(nèi)需復(fù)蘇回暖；海外方面，國內(nèi)企業(yè)正在布局海外售前售后網(wǎng)絡(luò)，建立海外當(dāng)?shù)禺a(chǎn)能，進(jìn)入全球化加速期，市場滲透率逐步提升。建議關(guān)注海外深度布局，品牌認(rèn)可度高，產(chǎn)品矩陣完善，成本費用高效，研發(fā)實力強(qiáng)勁的龍頭企業(yè)，三一重工、中聯(lián)重科、柳工、山推股份、恒立液壓、艾迪精密等。
風(fēng)險提示：貿(mào)易摩擦風(fēng)險；海外需求放緩；市場競爭風(fēng)險；政策不及預(yù)期風(fēng)險。
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