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【錳硅硅鐵】驅(qū)動(dòng)不足，雙硅震蕩
　　近期雙硅缺乏新的實(shí)質(zhì)性政策或減產(chǎn)驅(qū)動(dòng)，盤面更多跟隨黑色板塊和成本端情緒震蕩。供應(yīng)端，錳硅、硅鐵主產(chǎn)區(qū)內(nèi)蒙古、寧夏、青海、陜西等地未見新增大范圍限產(chǎn)落地，前期價(jià)格修復(fù)后廠家復(fù)產(chǎn)和開工恢復(fù)預(yù)期仍在，硅鐵供應(yīng)彈性尤其需要關(guān)注。需求端，鐵水維持高位對錳硅剛需有支撐，但鋼廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)入后段，終端淡季和鋼材利潤壓力削弱需求增量;硅鐵下游金屬鎂和出口需求未見明顯放量，需求彈性弱于供應(yīng)。成本端，錳硅主要受錳礦港口現(xiàn)貨和庫存牽制，礦價(jià)缺乏持續(xù)上沖時(shí)成本支撐有限;硅鐵成本看蘭炭、電價(jià)和煤炭擾動(dòng)，目前尚未形成新的上行驅(qū)動(dòng)。庫存端，雙硅廠庫和交割庫存去化不順，錳礦港口庫存仍處相對高位，限制盤面反彈高度。綜合看，今日新增驅(qū)動(dòng)偏弱，雙硅仍是成本支撐與供應(yīng)恢復(fù)壓力的博弈。
　　【焦煤焦炭】焦炭第七輪提漲落地
　　現(xiàn)貨端:焦炭第七輪提漲全面落地，不過現(xiàn)貨市場情緒有所降溫，下游對高價(jià)資源有一定抵觸，海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨也回調(diào)10-20，港口貿(mào)易準(zhǔn)一濕熄焦1760(+30)，準(zhǔn)一干熄焦1980(+10)，煉焦煤價(jià)格指數(shù)1629.9(+3.6);蒙煤方面，口岸貿(mào)易企業(yè)報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，下游企業(yè)詢盤問價(jià)情緒低迷，市場成交氛圍依舊冷清，現(xiàn)甘其毛都口岸:蒙5原煤1223(+7)，蒙5精煤1358(-），河北唐山:蒙5精煤1600 (-)。期貨端:受美伊即將簽署停戰(zhàn)協(xié)議影響，相關(guān)品種大幅走弱，煤焦亦受到影響，不過市場整體還是圍繞產(chǎn)地安全檢查進(jìn)行交易，焦煤期貨由于主要對標(biāo)蒙5混煤倉單，表現(xiàn)較弱，焦炭期貨后半周放松單日開倉限制，多頭開始以交易焦炭為主，焦炭期貨維持強(qiáng)勢。山西安全減產(chǎn)依然嚴(yán)格，供給維持較低水平，現(xiàn)貨缺口較大，不過由于下游順價(jià)能力弱，對高價(jià)原料較為抵觸，現(xiàn)貨表現(xiàn)雖強(qiáng)，但抵觸情緒在升溫。同時(shí)，焦煤期貨主要對標(biāo)的蒙5混煤倉單表現(xiàn)較弱，且存在交割升貼水設(shè)置不平衡的問題，所以市場做多意愿不強(qiáng)，近期焦炭期貨放開了單日開倉限制，看多煤焦的資金開始進(jìn)場，后期做多主要參考焦炭期貨。具體到行情上，對兩種標(biāo)的持不同看法:①焦煤資金博弈的關(guān)鍵還是在jm07，因?yàn)槔碚撋?，jm09的終點(diǎn)不會(huì)比jm07高《倉單問題+時(shí)間上jm07受礦難影響最大，供給最緊張)，所以后續(xù)重點(diǎn)要關(guān)注的是jm07有沒有多頭愿意進(jìn)來大量接貨，這可能主要看蒙煤的行情，如果jm07最后給不出太高的價(jià)格，jm09可能就是個(gè)震蕩的格局。②焦炭則主要交易提漲預(yù)期，目前現(xiàn)貨是第六輪落地，第七輪預(yù)計(jì)下周落地，而盤面在交易是否有第九輪的預(yù)期，我覺得如果按現(xiàn)在鋼廠利潤和假設(shè)提漲到六月底的話，后面是有希望看到第九輪，那焦炭09合約暫時(shí)能看到的高度差不多就是第九輪落地后的2150-2190，暫時(shí)偏強(qiáng)看待，但要注意焦炭的交易習(xí)慣比較超前，波動(dòng)也會(huì)很大，盡量輕倉參與。
　　致斑而后燕期貨
　　【鐵礦石】市場傳聞導(dǎo)致盤面反彈
　　從盤面上看，目前的價(jià)格雖稍有反彈，但還未到既定目標(biāo)位置。目前的話雖然近期鋼廠仍有復(fù)產(chǎn)，鐵水也處于回升末期，但鋼廠的采購仍將以剛需為主，后續(xù)鐵礦日常需求的邊際增量是逐步走弱的。不過目前距離鐵水見頂也不是很遠(yuǎn)，所以向上的空間也沒有多少。從鋼材的數(shù)據(jù)來看，需求走弱于預(yù)期前，對于原料其實(shí)是比較大的拖累，但是價(jià)格是否還能向下仍然需要后續(xù)數(shù)據(jù)驗(yàn)證。因此就目前的狀態(tài)來看，鐵礦向下仍然存在較大空間，不過目前價(jià)格和時(shí)點(diǎn)不是很合適，先觀望為主，等待新的入場機(jī)會(huì)。