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行業(yè)消息
　　1、為靈活高效運(yùn)用公開市場臨時(shí)隔夜正、逆回購工具，中國人民銀行決定即日起優(yōu)化操作要素，將操作時(shí)間調(diào)整為工作日15:00-15:30，操作利率分別調(diào)整為公開市場7天期逆回購操作利率減點(diǎn)25bp和加點(diǎn)25bp。進(jìn)一步明確工具使用規(guī)則，在貨幣市場隔夜利率（DR001）持續(xù)低于或高于相應(yīng)工具操作利率時(shí)，中國人民銀行將結(jié)合一級交易商需求啟動相應(yīng)操作。
　　2、為支持我國金融市場高水平對外開放，便利境外央行類機(jī)構(gòu)人民幣流動性管理，中國人民銀行將通過境外央行類機(jī)構(gòu)回購工具（FIMARMBRepo），向符合條件的境外央行類機(jī)構(gòu)提供人民幣流動性。境外央行類機(jī)構(gòu)指境外央行或貨幣當(dāng)局、國際金融組織、主權(quán)財(cái)富基金?；刭徆ぞ叩牟僮鞣绞桨ㄙ|(zhì)押式和買斷式?；刭弬N類包括中國國債、央行票據(jù)、政策性金融債等人民銀行認(rèn)可的高等級人民幣債券。回購期限包括7天、1個(gè)月、3個(gè)月?；刭徖试诠_市場7天期逆回購操作利率上加點(diǎn)確定。
　　3、美國總統(tǒng)特朗普稱，將在6月19日前實(shí)現(xiàn)霍爾木茲海峽全面重開，預(yù)計(jì)美國和伊朗協(xié)議談判的第二階段將快速推進(jìn)。特朗普表示，俄羅斯應(yīng)該與烏克蘭達(dá)成協(xié)議，美國可能很快恢復(fù)對俄羅斯石油制裁。伊朗副外長拉萬奇表示，美國已一定程度上解除對伊朗封鎖。另據(jù)美媒報(bào)道稱，在美伊協(xié)議簽署后，伊朗即可出口石油
　　觀點(diǎn)總結(jié)
　　周三國債現(xiàn)券收益率多數(shù)下行，到期收益率1-7Y下行0.75-1.7bp左右，10Y、30Y到期收益率分別變動-0.5、0.25bp左右至1.72%、2.22%。國債期貨集體走強(qiáng)，TS、TF、T、TL主力合約分別上漲0.01%、0.03%、0.07%、0.23%。DR007加權(quán)利率回落至1.46%附近震蕩。國內(nèi)基本面端，5月經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)分化，社零增速由漲轉(zhuǎn)降，固定投資降幅超預(yù)期擴(kuò)大，工增同比延續(xù)上行趨勢。5月社融信貸均超市場預(yù)期，但整體結(jié)構(gòu)仍待改善，高基數(shù)疊加財(cái)政節(jié)奏放緩，政府債成為社融增長的主要拖累；信貸維持弱勢運(yùn)行，居民持續(xù)去杠桿，實(shí)體融資意愿不高，票據(jù)融資為企業(yè)貸款的主要支撐。消息面上，央行將完善短端利率調(diào)控機(jī)制，利率走廊收窄至50bp，利率調(diào)控向精細(xì)化邁進(jìn)，短端利率的穩(wěn)定性和可預(yù)期性將進(jìn)一步提升。海外方面，地緣風(fēng)險(xiǎn)明顯緩和，美國總統(tǒng)特朗普稱，將在6月19日前實(shí)現(xiàn)霍爾木茲海峽全面重開，預(yù)計(jì)美國和伊朗協(xié)議談判的第二階段將快速推進(jìn)。總的來看，進(jìn)入稅期資金價(jià)格持續(xù)上行，但在央行連續(xù)凈投放及買斷式逆回購等量續(xù)作的呵護(hù)下，資金面邊際轉(zhuǎn)松，債市情緒逐漸修復(fù)。5月經(jīng)濟(jì)供強(qiáng)需弱矛盾加劇，內(nèi)需延續(xù)弱勢增長，實(shí)體融資需求偏弱，疊加核心CPI保持溫和，仍需流動性寬松環(huán)境支持。隨著資金利率回升至政策利率上方，或已落于央行合意區(qū)間，進(jìn)一步調(diào)整壓力不大，但在銀行信貸沖量等季末因素的擾動下，資金面將維持均衡偏緊狀態(tài)。預(yù)計(jì)利率延續(xù)震蕩態(tài)勢。