>> 大同證券-TMT行業(yè)周報：AI算力需求驅(qū)動PCB量價齊升，硬件景氣度持續(xù)向好-260617
| 上傳日期： |
2026/6/17 |
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pdf 共13頁 |
來源： |
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| 評級： |
看好 |
作者： |
閆曉偉 |
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周度市場回顧：本周（2026/06/08-2026/06/14）上證指數(shù)周漲幅0.09%，收報4031.51點；深證成指周跌幅2.29%，收報14963.41點；創(chuàng)業(yè)板指周跌幅3.22%，收報3830.35點。本周A股市場整體呈現(xiàn)震蕩調(diào)整格局，市場風格出現(xiàn)明顯切換。從風格表現(xiàn)來看，大盤價值風格明顯優(yōu)于成長風格，上證50、富時中國A50等大盤藍籌指數(shù)保持相對穩(wěn)健，中證1000、中證2000、微盤股指數(shù)跌幅居前，反映市場風險偏好階段性有所回落。資金面方面，本周全A市場日均成交額約2.79萬億元，日均換手率約1.90%，較前周有所回落。
周度行業(yè)要聞：（1）芯片股暴跌之際，黃仁勛喊話：SK海力士是最大的內(nèi)存合作伙伴。（2）全球最大IPO：SpaceX登陸納斯達克。（3）AI算力需求爆發(fā)，PCB行業(yè)掀起擴產(chǎn)潮。
行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：（1）全球手機銷量同比回落，2026年Q1全球智能手機出貨2.90億臺，同比下降4.99%；國內(nèi)手機銷量同比增速由負轉(zhuǎn)正。（2）全球半導體銷售額同比增速上升，2026年4月，全球半導體銷售額1105億美元，同比增長93.89%。（3）存儲行業(yè)周期上行，2026年1月以來NANDFLASH價格大漲，本質(zhì)上是AI浪潮推動下，供需關(guān)系緊張共同作用的結(jié)果。
投資建議：英偉達新一代Vera Rubin平臺已步入密集拉貨期，其架構(gòu)革新對PCB的層數(shù)、材質(zhì)及工藝要求實現(xiàn)了全面躍升，帶動單臺服務器PCB價值量顯著提升。從臺積電先進制程產(chǎn)能排產(chǎn)及供應鏈備貨節(jié)奏來看，AI算力硬件的訂單能見度已延伸至2027年，短期與中期需求均呈現(xiàn)持續(xù)超預期的強勁態(tài)勢。
在此背景下，AI服務器及高速交換機需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，PCB板塊迎來量價齊升的景氣格局。目前國內(nèi)多家AIPCB核心供應商產(chǎn)能利用率已觸及歷史峰值，在手訂單飽滿、滿產(chǎn)滿銷，并正積極通過資本開支擴張產(chǎn)能以響應下游迫切需求，業(yè)績高增長的確定性較強，正向盈利彈性有望持續(xù)釋放。
綜上，持續(xù)看好PCB板塊在價量共振下的業(yè)績爆發(fā)力，同時建議關(guān)注核心算力硬件、半導體設備的配置機遇。
風險提示：產(chǎn)業(yè)政策轉(zhuǎn)變、國產(chǎn)算力不及預期、行業(yè)競爭加劇、國際貿(mào)易摩擦加劇。
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