>> 中信建投-晨會紀(jì)要-260617
| 上傳日期： |
2026/6/17 |
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| 963KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
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作者： |
竺勁,黃文濤,胡玉瑋 |
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核心觀點
銷售開工降幅走擴(kuò)，一線城市二手房價上漲——2026年5月統(tǒng)計局房地產(chǎn)數(shù)據(jù)點評
5月新房銷售及開發(fā)投資同比跌幅較4月均有所擴(kuò)大，實物工作量延續(xù)承壓，開竣工同比跌幅均在20%以上。70個大中城市二手房價分化，核心城市率先企穩(wěn)；5月70城整體二手房價環(huán)比下降0.3%，四個一線城市環(huán)比均上漲，其中京滬已連續(xù)4個月上漲，廣深為連續(xù)3個月。土地方面，5月百城土地出讓金同比下降34%，一/二/三線宅地成交溢價率分別為15%/12%/3%，在優(yōu)質(zhì)地塊出讓以及房企補倉核心城市帶動下，一線城市宅地成交溢價率較上月上升9個百分點。
硅基高景氣，碳基慢修復(fù)，K型分化再確認(rèn)——5月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)解讀
1.5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，經(jīng)濟(jì)正在出現(xiàn)“硅基”部門與“碳基”部門的二元分化。2.價格方面，硅基產(chǎn)業(yè)鏈的爆發(fā)是推升PPI的重要原因。碳基產(chǎn)品價格偏弱，主要原因在于居民部門生活資料的名義需求收縮。3.生產(chǎn)端，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)亮眼，但硅基內(nèi)部也有所分化。強行業(yè)內(nèi)部也存在頭部盈利、長尾虧損的K型結(jié)構(gòu)。4.需求側(cè)，內(nèi)需承壓，外需托底，K型分化加深。
地方“十五五”規(guī)劃全景透視：戰(zhàn)略共識、因地制宜與投資主線
全國31個省區(qū)市“十五五”規(guī)劃已全部發(fā)布，各地錨定2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)，確立質(zhì)效優(yōu)先、新質(zhì)生產(chǎn)力引領(lǐng)的發(fā)展共識。各省GDP年均增速目標(biāo)均值為5.06%，經(jīng)濟(jì)大省挑大梁作用凸顯。各大重點領(lǐng)域布局清晰：現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)與科技創(chuàng)新形成差異化區(qū)域格局；擴(kuò)大內(nèi)需側(cè)重消費升級與民間投資擴(kuò)容；綠色低碳領(lǐng)域各地加速構(gòu)建新型能源體系；深化改革領(lǐng)域各地同步推進(jìn)統(tǒng)一大市場建設(shè)，優(yōu)化民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境；民生領(lǐng)域“一老一小”產(chǎn)業(yè)成為經(jīng)濟(jì)新增長點；資本市場和金融領(lǐng)域加快培育耐心資本、完善上市培育體系。重大工程項目聚焦新基建，重心轉(zhuǎn)向算力升級與算電協(xié)同。綜合規(guī)劃與項目布局，可重點關(guān)注能源安全、數(shù)字基建、區(qū)域戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)升級、民生補短板五大投資主線。
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