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1、市場(chǎng)回顧：本周四個(gè)交易日（2026/6/15-2026/6/18）市場(chǎng)修復(fù)，萬(wàn)得全A全周收漲4.91%，上證指數(shù)+1.46%，創(chuàng)業(yè)板指+11.02%，全市場(chǎng)周度日均成交額增加約3566億元至3.15萬(wàn)億元，交投活躍度明顯提升。行業(yè)方面，電子、通信、建筑材料表現(xiàn)居前，漲跌幅分別為17.49%、14.93%、11.72%，煤炭、銀行、石油石化領(lǐng)跌，漲跌幅分別為-10.55%、-6.26%、-5.73%，題材方面，電子布、存儲(chǔ)等概念較活躍。具體來(lái)看，上周末關(guān)于美伊將簽署諒解備忘錄的消息使得油價(jià)壓力和美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期緩解，另外本周陸家嘴論壇繼續(xù)釋放推動(dòng)科技發(fā)展的信號(hào)，市場(chǎng)情緒得到提振。本周美聯(lián)儲(chǔ)主席沃什的“首秀”表態(tài)盡管偏“鷹”，但市場(chǎng)在短暫調(diào)整后，盤中出現(xiàn)了快速修復(fù)，主線賽道資金做多情緒較高。
　　2、市場(chǎng)走勢(shì)研判：6月13日我們提出年內(nèi)第二個(gè)重要買點(diǎn)到來(lái)，上周雖然只有四個(gè)交易日，但各指數(shù)反彈幅度較大，雙創(chuàng)科技股領(lǐng)漲，行業(yè)分化較大，價(jià)值風(fēng)格大幅下跌。市場(chǎng)核心關(guān)注點(diǎn)在于風(fēng)格分化是延續(xù)還是會(huì)收斂？風(fēng)格如果再平衡有哪些潛在方向？對(duì)于第一個(gè)問(wèn)題，我們認(rèn)為接近6月底的季報(bào)披露窗口市場(chǎng)存在階段性再平衡的可能，近期美元指數(shù)偏強(qiáng)，美伊談判出現(xiàn)不確定性，前期樂(lè)觀的預(yù)期可能階段性回?cái)[，但拉長(zhǎng)看三季度科技景氣稀缺性依然較強(qiáng)。對(duì)于第二個(gè)問(wèn)題，風(fēng)格再平衡的潛在方向重點(diǎn)可以考慮AI內(nèi)部高切低，主要是應(yīng)用端，以及價(jià)值風(fēng)格超跌之后的修復(fù)。
　　3、配置策略建議：月底需要關(guān)注風(fēng)格再平衡的可能性，以及潛在方向，尤其是此前超跌的行業(yè)板塊，具體而言，超跌的方向上，一是關(guān)注HALO資產(chǎn)逢低布局的機(jī)會(huì)，高油價(jià)壓力緩解，美國(guó)通脹自高點(diǎn)下行，加息擔(dān)擾有望緩和，Q3進(jìn)入炒漲價(jià)的窗口期，核心資源（有色金屬+化工）如有二次探底是較好買點(diǎn)，此外還可以關(guān)注新老能源的代表煤炭和儲(chǔ)能；二是調(diào)整時(shí)間較久，負(fù)面壓制基本解除，并且有一定催化的非銀金融。AI主線上，市場(chǎng)提前交易中報(bào)景氣以及產(chǎn)業(yè)鏈上漲價(jià)的材料，可以重點(diǎn)關(guān)注海外算力核心標(biāo)的以及國(guó)產(chǎn)算力中景氣確定性較強(qiáng)的半導(dǎo)體設(shè)備，相對(duì)低位的AI應(yīng)用也具有一定的配置價(jià)值。此外，階段性可以關(guān)注題材股的修復(fù)行情，重點(diǎn)考慮政策和消息共振的算電協(xié)同、商業(yè)航天、機(jī)器人等方向。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)超預(yù)期波動(dòng)；地緣風(fēng)險(xiǎn)；美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向；歷史經(jīng)驗(yàn)不代表未來(lái)，僅供參考；產(chǎn)業(yè)進(jìn)展不及預(yù)期等。