>> 國(guó)泰君安期貨-商品研究晨報(bào)：農(nóng)產(chǎn)品-260622
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2026/6/22 |
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國(guó)泰君安期貨 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
大宗商品分析機(jī)構(gòu)LSEG表示，2026/27年度美國(guó)大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)維持在1.209億噸，較上年度增長(zhǎng)4.3%。2025/26年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估維持在1.806億噸，收割工作按計(jì)劃順利進(jìn)行，天氣條件有利。2025/26年度阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)上調(diào)2%至4980萬(wàn)噸，因收割工作臨近尾聲，近期溫和天氣未造成明顯問(wèn)題。
大宗商品分析機(jī)構(gòu)LSEG表示，2026/27年度澳大利亞油菜籽產(chǎn)量預(yù)估維持在680萬(wàn)噸，較上年度下降11%，反映種植面積明顯收緊，且在上季近乎創(chuàng)紀(jì)錄的收成之后，單產(chǎn)預(yù)期回歸正常化水平?？偡N植面積預(yù)計(jì)為353萬(wàn)公頃，較上季下降4.7%。自5月以來(lái)，新南威爾士州、維多利亞州和西澳大利亞州（維多利亞州目前土壤近乎過(guò)濕）等主產(chǎn)區(qū)的土壤濕度條件有所改善，值得關(guān)注，因?yàn)樽魑锎蠖嗵幱谠缙诎l(fā)育階段。盡管厄爾尼諾現(xiàn)象已經(jīng)出現(xiàn)，但干旱目前還不是澳大利亞油菜籽的主要擔(dān)憂，但隨著生長(zhǎng)季的推進(jìn)，單產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)仍然較高。LSEG天氣研究團(tuán)隊(duì)的最新ENSO展望顯示，7月至8月作物關(guān)鍵生長(zhǎng)期出現(xiàn)炎熱/干燥天氣的概率上升，需要密切監(jiān)測(cè)。
大宗商品分析機(jī)構(gòu)LSEG表示，2026/27年度加拿大油菜籽產(chǎn)量預(yù)期維持在2190萬(wàn)噸，播種季按計(jì)劃結(jié)束，大部分主產(chǎn)區(qū)進(jìn)入作物生長(zhǎng)旺季，天氣狀況改善。預(yù)計(jì)種植面積為889萬(wàn)公頃，較上年度增長(zhǎng)1.5%，略高于加拿大統(tǒng)計(jì)局3月5日發(fā)布的主要田間作物面積報(bào)告中884萬(wàn)公頃的預(yù)估。加拿大統(tǒng)計(jì)局下一次面積更新預(yù)計(jì)在6月下旬發(fā)布。USDA世界農(nóng)業(yè)展望委員會(huì)最近將加拿大油菜籽產(chǎn)量定為2200萬(wàn)噸。6月上半月，加拿大西部持續(xù)出現(xiàn)中度濕潤(rùn)天氣，補(bǔ)充了南部草原關(guān)鍵產(chǎn)區(qū)的土壤水分儲(chǔ)備。特別是薩斯喀徹溫省西南部和曼尼托巴省東南部，截至5月下旬曾遭受嚴(yán)重干旱，目前土壤濕度大幅改善。然而，長(zhǎng)期生長(zhǎng)季天氣展望仍然嚴(yán)峻，根據(jù)LSEG天氣研究團(tuán)隊(duì)預(yù)測(cè)，7月至8月上旬作物生長(zhǎng)關(guān)鍵期整體氣溫偏高、降水偏少，值得關(guān)注。
據(jù)外媒報(bào)道，馬來(lái)西亞棕櫚油理事會(huì)（MPOC）在一份報(bào)告中表示，7月份毛棕櫚油價(jià)格預(yù)計(jì)維持在每噸4400令吉至4650令吉之間，受到印尼供應(yīng)前景趨緊和對(duì)厄爾尼諾擔(dān)憂升溫的支撐。報(bào)告指出，盡管馬來(lái)西亞和印尼的種植園尚未受到影響，但7月或8月起出現(xiàn)更強(qiáng)厄爾尼諾現(xiàn)象的風(fēng)險(xiǎn)正在上升。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，持續(xù)干旱季節(jié)可能對(duì)棕櫚油產(chǎn)量產(chǎn)生滯后9至12個(gè)月的負(fù)面影響。不過(guò)，報(bào)告補(bǔ)充稱，由于主要進(jìn)口國(guó)植物油庫(kù)存充裕，且生物柴油需求經(jīng)濟(jì)性減弱，價(jià)格上行空間可能受限。
據(jù)外媒報(bào)道，印尼政府表示，在當(dāng)局介入調(diào)查市場(chǎng)異常情況后，油棕農(nóng)戶收獲的鮮果串價(jià)格預(yù)計(jì)將在一周內(nèi)全面恢復(fù)。印尼農(nóng)業(yè)部長(zhǎng)表示，總統(tǒng)已指示政府調(diào)查鮮果串價(jià)格下跌的報(bào)告。盡管國(guó)際毛棕櫚油價(jià)格上漲且美元走強(qiáng)約10%，但鮮果串價(jià)格卻下滑。政府隨后審查了約1900家棕櫚油廠的定價(jià)做法，發(fā)現(xiàn)其中274家尚未根據(jù)市場(chǎng)變化上調(diào)鮮果串收購(gòu)價(jià)格。
印尼能源部長(zhǎng)Bahlil Lahadalia周四表示，印尼計(jì)劃于7月1日正式啟動(dòng)B50生物燃料計(jì)劃，該計(jì)劃旨在將50%的棕櫚油基生物柴油與50%的常規(guī)柴油進(jìn)行調(diào)和，并補(bǔ)充稱目前的燃料測(cè)試結(jié)果表現(xiàn)良好。
Mysteel對(duì)全國(guó)動(dòng)態(tài)全樣本油廠調(diào)查情況顯示，2026年第25周國(guó)內(nèi)油廠大豆實(shí)際壓榨量251.35萬(wàn)噸，較上一周實(shí)際壓榨量增12.39萬(wàn)噸。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）公布數(shù)據(jù)，民間出口商報(bào)告向中國(guó)出售了132000噸大豆，向墨西哥出售了285775噸玉米，向未知目的地出售了120000噸大豆，均于2026/2027年度交付。
美國(guó)氣候預(yù)測(cè)中心（CPC）：熱帶地區(qū)近期已出現(xiàn)厄爾尼諾狀況，預(yù)計(jì)將在2026年北半球夏季和秋季增強(qiáng)。預(yù)計(jì)此次厄爾尼諾事件在7-8-9月期間發(fā)展為強(qiáng)厄爾尼諾事件的幾率超過(guò)40%。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
棕櫚油趨勢(shì)強(qiáng)度：1豆油趨勢(shì)強(qiáng)度：1
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