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核心觀點(diǎn)
　　行情分析
　　本周滬銅整體呈現(xiàn)先漲后震蕩回落的走勢(shì)，全周累計(jì)上漲1.32%，周線收漲。從價(jià)格走勢(shì)來看，周一受地緣風(fēng)險(xiǎn)降溫推動(dòng)開盤10.328萬元/噸，收盤10.466萬元/噸;周二、周三連續(xù)上漲后周四沖高，周四最高觸及10.564萬元/噸，周五受美元反彈影響回落至10.478萬元/噸收盤。價(jià)格運(yùn)行于10.3-10.6萬元/噸區(qū)間，重心逐步抬升，成交量周內(nèi)逐步縮量，顯示高位分歧有所加大。短期展望
　　預(yù)計(jì)短期滬銅將維持高位震蕩走勢(shì)，上行需要更多基本面利好催化，下方受供應(yīng)緊缺支撐下行空間有限。
　　宏觀預(yù)期
　　宏觀層面來看，美國5月CPI同比升至4.2%，創(chuàng)下三年新高，疊加PPI同比6.5%，通脹粘性較強(qiáng)，市場上調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，推動(dòng)美元指數(shù)從周初99.8升至周末100.38，對(duì)銅價(jià)估值形成一定壓制;另一方面中國5月進(jìn)出口同比增長22.6%，5月綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)50.5%，仍處于擴(kuò)張區(qū)間，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面平穩(wěn)對(duì)銅價(jià)有支撐。整體來看宏觀環(huán)境呈現(xiàn)“海外通脹偏強(qiáng)+國內(nèi)經(jīng)濟(jì)溫和擴(kuò)張”的組合，對(duì)銅價(jià)影響中性偏多。
　　風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注
　　美聯(lián)儲(chǔ)加息超預(yù)期，推動(dòng)美元進(jìn)一步走強(qiáng)，壓制有色商品價(jià)格;
　　美伊協(xié)議落地后情緒反復(fù)，中東地緣風(fēng)險(xiǎn)再度升溫;
　　國內(nèi)地產(chǎn)需求復(fù)蘇不及預(yù)期，銅消費(fèi)淡季需求疲軟超預(yù)期