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【行情復(fù)盤(pán)】
　　2026年上半年天然橡膠主力合約價(jià)格在15525-18440元/噸之間運(yùn)行，走勢(shì)震蕩上行，總體漲幅較大。
　　截至2026年6月17日下午收盤(pán)，天然橡膠主力合約報(bào)收17890元/噸，較年初上漲2285點(diǎn)，漲幅14.64%。
　　【后市展望】
　　展望后市，天然橡膠市場(chǎng)的運(yùn)行邏輯主要源自多個(gè)維度的共振，其中厄爾尼諾極端天氣的擾動(dòng)是最主要的催化劑。這種供應(yīng)端的剛性約束，疊加原料成本的高位支撐，構(gòu)成了價(jià)格上行的核心動(dòng)力。高昂的原料成本不僅限制了膠價(jià)的下行空間，更通過(guò)“成本-價(jià)格”傳導(dǎo)鏈條，迫使下游接受高價(jià)現(xiàn)實(shí)，從而增強(qiáng)了價(jià)格的剛性。
　　需求端的韌性則為上漲邏輯提供了必要的驗(yàn)證支撐。重卡銷(xiāo)量的增長(zhǎng)與新能源汽車(chē)滲透率的持續(xù)提升，帶動(dòng)了配套需求的穩(wěn)定釋放，為天然橡膠內(nèi)需提供了一個(gè)穩(wěn)定的基礎(chǔ)。雖然歐盟貿(mào)易壁壘對(duì)出口端構(gòu)成一定壓力，但頭部企業(yè)通過(guò)海外產(chǎn)能布局與新興市場(chǎng)拓展，有效對(duì)沖了部分風(fēng)險(xiǎn)，使得整體需求并未出現(xiàn)斷崖式下滑。這種“供應(yīng)有瓶頸、需求有托底”的格局，使得市場(chǎng)在面對(duì)任何供應(yīng)端的風(fēng)吹草動(dòng)時(shí)，都容易引發(fā)多頭的共振反應(yīng)，推動(dòng)價(jià)格重心上移。
　　總體來(lái)看，天然橡膠市場(chǎng)正處于從"底部震蕩"轉(zhuǎn)向"趨勢(shì)上行"的過(guò)渡之年。雖然短期可能受季節(jié)性供應(yīng)增加擾動(dòng)，但在強(qiáng)現(xiàn)實(shí)與強(qiáng)預(yù)期疊加之下，下方空間有限，上方彈性充足，預(yù)計(jì)下半年價(jià)格重心有望上移。長(zhǎng)期來(lái)看，隨著供需缺口持續(xù)擴(kuò)大，價(jià)格中樞有望進(jìn)一步提升。
　　【操作策略】
　　操作策略：短期價(jià)格或在17000-18000元/噸區(qū)間震蕩。中長(zhǎng)期若供應(yīng)缺口兌現(xiàn)，價(jià)格有望突破20000元/噸，極端干旱下可能達(dá)到25000-30000元/噸。建議考慮逢低布局多單。