>> 國泰君安期貨-對(duì)二甲苯：地緣降溫，估值低位震蕩市，月差偏強(qiáng)，PTA，成本支撐偏弱，低位震蕩市，月差偏強(qiáng)，MEG，短期不追空，關(guān)注節(jié)后終端補(bǔ)庫情況-260623
| 上傳日期： |
2026/6/23 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
賀曉勤 |
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【市場(chǎng)信息】
PX：據(jù)悉印尼一條78萬噸PX裝置已于上周停車檢修，預(yù)計(jì)在6月底左右重啟。
PTA：石腦油價(jià)格有所下降，目前7月MOPJ在671美元/噸。6月22日PX價(jià)格收跌，實(shí)貨尾盤8月在1049/1052商談，9月無商談，8月在1052有兩單成交，9月無成交。6月22日PX收在1048美元/噸CFR，較上周五跌10美元。紙貨7月在1044有賣盤報(bào)價(jià)，8月在1030/1034商談，9月在1020/1024商談，8月在1035、9月在1024有成交聽聞。
MEG：2026年6月15日-2026年6月21日張家港某主流庫區(qū)MEG日均發(fā)貨在5000噸左右；太倉兩主流庫區(qū)MEG日均發(fā)貨在3100噸左右。
華東部分主港地區(qū)MEG港口庫存約在57.1萬噸附近，環(huán)比上期下降6.6萬噸。上海、常熟及南通4.4萬噸，較上期下降1萬噸；張家港24.2萬噸附近，較上期下降3.6萬噸，6月15日至6月21日某主流庫日均發(fā)貨約5000噸附近；太倉20.5萬噸，較上期下降1.5萬噸，兩主流庫日均發(fā)貨約在3100噸左右；江陰及常州8萬噸，較上期下降0.5萬噸。
古雷年產(chǎn)60萬噸/年苯乙烯裝置于3月10日開始停車大修，預(yù)計(jì)近日投料重啟，月底出產(chǎn)品。
新疆一套40萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置已按計(jì)劃于近日停車檢修，預(yù)計(jì)持續(xù)至7月底附近。
聚酯：江浙滌絲6月22日產(chǎn)銷整體偏弱，至下午3點(diǎn)半附近平均產(chǎn)銷估算在5成附近。江浙幾家工廠產(chǎn)銷分別在120%、60%、40%、35%、180%、75%、70%、50%、60%、100%、0%、80%、30%、70%、60%、50%、50%。
6月22日滌短工廠銷售一般，截止下午3:00附近，平均產(chǎn)銷58%，部分工廠產(chǎn)銷：80%、70%、30%、30%、50%、50%、100%、18%、71%、20%。
端午假期江浙滌絲產(chǎn)銷整體偏弱，三天平均產(chǎn)銷估算在3成偏下。江浙幾家工廠三天平均產(chǎn)銷分別在40%、30%、30%、25%、30%、25%、35%、40%、50%、0%、0%、60%、50%、40%、35%、0%、25%、20%。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
對(duì)二甲苯趨勢(shì)強(qiáng)度：0
PTA趨勢(shì)強(qiáng)度：0
MEG趨勢(shì)強(qiáng)度：1
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
PX：美伊談判進(jìn)行中，原油供應(yīng)確定性修復(fù)，PX遠(yuǎn)月原料供應(yīng)充足。PX波動(dòng)區(qū)間8000-8500。月差9-1正套。供應(yīng)端PX開工率持續(xù)下降，6月下富海、海南煉化、7月份盛虹煉化檢修；泰國PTTG77萬噸6月底檢修，PX近端供應(yīng)仍偏緊。海外汽油裂解價(jià)差仍偏高，美韓芳烴價(jià)差再次上行，關(guān)注后續(xù)物流變化。PX-MX價(jià)差沖高回落。PTA加工費(fèi)創(chuàng)新高，09合約關(guān)注多PX空PTA對(duì)沖。
PTA：霍爾木茲海峽運(yùn)輸逐步通暢。PTA波動(dòng)區(qū)間5600-6100。月差關(guān)注8-9正套?；魻柲酒澓{通航后，8-9月份聚酯原料供應(yīng)預(yù)計(jì)邊際轉(zhuǎn)為寬松格局，遠(yuǎn)月壓力相對(duì)較大。近端聚酯開工回升至79%，長絲待6月底產(chǎn)銷放量后7月逐步提負(fù)荷；短纖庫存回落，已小幅提升開工；瓶片6月底、7月多套裝置重啟及新裝置投產(chǎn)。聚酯6月均值79.3%，預(yù)計(jì)7月83%，8月88%；PTA近端仍維持去庫格局。利好正套頭寸。
MEG：港口庫存創(chuàng)新低，降至57萬噸左右的歷史低位，MEG單邊下方空間有限。單邊4100-4500區(qū)間震蕩。月差9-1正套。進(jìn)口方面MEG5月份降至20萬噸。隨著霍爾木茲海峽通航，未來乙二醇進(jìn)口邊際略有回升。國產(chǎn)供應(yīng)7月份多套煤化工裝置檢修，新疆天業(yè)、兗礦、正達(dá)凱、陽煤壽陽、紅四方、陜煤渭化等，合計(jì)300萬噸附近。7月份庫存仍繼續(xù)下滑?；钤虏钊詫⒈３制珡?qiáng)格局。
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