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【指數判斷】
　　地緣局勢出現緩和跡象令標的指數反彈;國內政策層面延續(xù)寬松，股指或仍可延續(xù)“慢?！毙星?。
　　【邏輯跟蹤】
　　1.中美摩擦會持續(xù)，但更多是博弈手段，關稅大幅上升的概率較小，中美關系整體仍處于階段性緩和期。
　　2.美聯儲6月會議如預期按兵不動，近期美聯儲加息預期有所上行，但后續(xù)貨幣政策路徑仍受經濟數據影響。
　　3.4月政治局會議顯示財政政策好于2025年，貨幣政策更加強調結構性工具，定向支持。整體看宏觀層面對指數的支撐力度有所加大。
　　4.國內地產、消費領域基本面仍然承壓，在新經濟帶動下出口有亮點，股市流動性較為充裕，但高風偏資金占比明顯提升，反映在權益市場上體現為行業(yè)表現分化顯著。
　　5.總量經濟增速維持穩(wěn)定，但傳統(tǒng)經濟（房地產等）的反彈預期仍然較弱，需要更多的政策支持。
　　【風險提示】
　　1、美國貨幣政策路徑來回搖擺;中美摩擦加深。
　　2、國內經濟復蘇進程未及預期。