>> 華泰期貨-純苯苯乙烯日報：苯乙烯港口庫存再度回升-260623
| 上傳日期： |
2026/6/23 |
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| 2870KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉,楊露露 |
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純苯與苯乙烯觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
純苯方面：純苯主力基差184元/噸（-26）。純苯港口庫存9.15萬噸（-0.35萬噸）；純苯CFR中國加工費218美元/噸（-1美元/噸），純苯FOB韓國加工費203美元/噸（-1美元/噸），純苯美韓價差217.0美元/噸（+1.0美元/噸）。華東純苯現(xiàn)貨-M2價差390元/噸（+85元/噸）。
純苯下游方面：己內(nèi)酰胺生產(chǎn)利潤-2594元/噸（+80），酚酮生產(chǎn)利潤-643元/噸（-250），苯胺生產(chǎn)利潤1050元/噸（+297），己二酸生產(chǎn)利潤-1512元/噸（-5）。己內(nèi)酰胺開工率67.90%（-1.58%），苯酚開工率78.93%（-1.00%），苯胺開工率86.07%（-1.03%），己二酸開工率65.90%（-1.00%）。
苯乙烯方面：苯乙烯主力基差25元/噸（-25元/噸）；苯乙烯非一體化生產(chǎn)利潤-644元/噸（-36元/噸），預(yù)期逐步壓縮。
苯乙烯華東港口庫存104800噸（+15200噸），苯乙烯華東商業(yè)庫存69800噸（+11000噸），處于庫存回建階段。苯乙烯開工率63.5%（+0.9%）。
下游硬膠方面：EPS生產(chǎn)利潤368元/噸（-170元/噸），PS生產(chǎn)利潤218元/噸（-20元/噸），ABS生產(chǎn)利潤-1456元/噸（+121元/噸）。EPS開工率57.00%（-1.74%），PS開工率46.30%（-0.60%），ABS開工率58.10%（+0.00%）。
市場分析
伊朗和美國經(jīng)過18小時談判達成了協(xié)議文件，有關(guān)文本將由兩個調(diào)解方卡塔爾和巴基斯坦發(fā)布。伊美討論了頒發(fā)伊朗石油銷售許可證和解凍伊朗資產(chǎn)等議題，取得了良好進展。
純苯方面。港口延續(xù)去庫，但美伊談判取得進展，海峽原油及石腦油發(fā)運量見底回升，韓國純苯發(fā)貨量亦已回升；國內(nèi)純苯開工仍現(xiàn)實低位，等待煉廠供應(yīng)回升。下游開工維持低位運行，苯乙烯開工逐步見底；苯酚開工小幅回落，但PC開工延續(xù)見底回升或有支撐；苯胺開工小幅回落，雖然MDI開工偏高但庫存壓力仍存；己二酸開工小幅回落，下游PA66開工仍偏弱；CPL開工持續(xù)低位，PA6及錦綸開工拖累。
苯乙烯方面。港口庫存再度回升，到港增加而下游提貨偏弱。供應(yīng)方面，苯乙烯開工率逐步見底回升，關(guān)注后續(xù)是否有更多虧損減產(chǎn)；海外苯乙烯開工亦逐步見底回升。下游需求仍偏弱，白電排產(chǎn)表現(xiàn)偏弱，拖累PS及ABS開工低位，abs庫存壓力上升，eps開工小幅回落。
策略
單邊：BZ及EB逢高做空套保
基差及跨期：空BZ2607多BZ2608，空EB2607多EB2608
跨品種：無
風險
美伊談判后各方實際表現(xiàn)，特別是以色列，霍爾木茲海峽通航情況，油價大幅波動
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