久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

上周受FOMC會議及美伊簽署備忘錄多重消息影響，納斯達(dá)克、上證指數(shù)分別漲2.4%、1.5%成為最強(qiáng)資產(chǎn)，原油、白銀分別跌7.7%、4.7%成為最弱資產(chǎn)。上周大類資產(chǎn)似乎表現(xiàn)出“寬松交易”向“復(fù)蘇交易”轉(zhuǎn)向苗頭，即流動性資產(chǎn)（黃金、白銀）下跌，代表市場對流動性的定價其實(shí)相對逆風(fēng)，但是具有基本面邏輯的權(quán)益資產(chǎn)卻似乎對流動性有所脫敏，這一表現(xiàn)值得持續(xù)關(guān)注。
　　關(guān)于FOMC會議，市場解讀普遍偏鷹，但我們認(rèn)為不宜做鷹派解讀。市場認(rèn)為偏鷹的原因有二：其一，點(diǎn)陣圖顯示18名美聯(lián)儲官員中有9人支持今年加息，其二，沃什本人及聲明均強(qiáng)調(diào)致力于實(shí)現(xiàn)價格穩(wěn)定。但我們認(rèn)為如果仔細(xì)思考，這兩點(diǎn)論據(jù)均有瑕疵。其一，點(diǎn)陣圖顯示大多數(shù)官員普遍認(rèn)為利率應(yīng)在2027年回落，這表明官員們的加息意愿“信念較低”。未來幾個月隨著通脹數(shù)據(jù)的回落，聯(lián)儲官員的觀點(diǎn)或?qū)討B(tài)調(diào)整。其二，沃什表示致力于價格穩(wěn)定，這應(yīng)屬于一個在首秀應(yīng)該有的基準(zhǔn)表態(tài)，而不算鷹派表態(tài)。當(dāng)記者問到更多關(guān)于貨幣政策態(tài)度的具體細(xì)節(jié)時，沃什卻均以“五個工作組未來會研究”的方式搪塞，事實(shí)上并未放出過多鷹派信號。貨幣政策轉(zhuǎn)向時間尚早，當(dāng)前年內(nèi)降息預(yù)期仍不能完全排除，科技牛市依然方興未艾。
　　對于權(quán)益資產(chǎn)而言，目前6月的5個大檻已經(jīng)順利越過3個（非農(nóng)、CPI、FOMC），接下來仍有兩道考驗(yàn)，一個是下周美光財(cái)報(bào)表現(xiàn)，另一個是季末機(jī)構(gòu)再平衡效應(yīng)。今年二季度股票與債券市場出現(xiàn)嚴(yán)重分化，鑒于不少機(jī)構(gòu)投資者的IPS中有各類資產(chǎn)的目標(biāo)配置比例，為避免股票權(quán)重過高，可能會出現(xiàn)季末資產(chǎn)再平衡。這一動作可能誘發(fā)一波被動的獲利了解和波動，故對于倉位較輕的投資人，我們認(rèn)為無需著急追高，資產(chǎn)價格的上漲不會一蹴而就，例如美伊談判摩擦等事件性利空導(dǎo)致出現(xiàn)大跌時，往往會孕育最佳買點(diǎn)，珍惜牛市當(dāng)中的每一次大跌。對于已長期持有的趨勢投資人，我們建議忽略波動，耐心持有，加息年內(nèi)不會到來，牛市尚未結(jié)束。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：美伊沖突超預(yù)期，美聯(lián)儲貨幣政策超預(yù)期。