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行情回顧與操作建議
　　當(dāng)日行情：
　　資金跨季來臨、流動(dòng)性壓力仍存，債市情緒偏謹(jǐn)慎，全線窄幅震蕩。
　　利率現(xiàn)券：
　　銀行間各主要期限利率現(xiàn)券收益率小幅抬升，幅度在1bp以內(nèi)，至下午16：30，10年國債活躍券260010收益率報(bào)1.732%上行0.8bp。
　　資金市場(chǎng)：
　　公開市場(chǎng)大額到期，央行凈回籠，資金面偏緊。今日有8180億元逆回購到期，央行開展了4765億元逆回購操作，全口徑實(shí)現(xiàn)凈回籠3415億元。銀存間的DR隔夜在1.43%附近窄幅變動(dòng)，7天資金利率上行約1bp至1.47%，中長(zhǎng)期資金平穩(wěn)，1年AAA存單發(fā)行利率小幅回落至1.46%。
　　結(jié)論：
　　從基本面看，5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)延續(xù)疲軟，消費(fèi)進(jìn)一步下滑，地產(chǎn)投資跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，基建和制造業(yè)投資也明顯走弱，指向內(nèi)需疲弱不振，在這種背景下，通脹難以全面擴(kuò)散引發(fā)央行政策轉(zhuǎn)向，這將繼續(xù)支撐債市多頭信心，且信貸需求預(yù)計(jì)偏弱，機(jī)構(gòu)對(duì)債市的配置需求依然具有韌性，而政府債發(fā)行節(jié)奏依然偏慢，供給沖擊高峰未至，資產(chǎn)荒局面可能在中期延續(xù)。從短期看，近兩周面臨資金跨季壓