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主要品種價(jià)格行情驅(qū)動(dòng)邏輯—商品期貨能源化工板塊
　　滬膠（RU）
　　日內(nèi)觀點(diǎn)：震蕩偏弱 中期觀點(diǎn)：震蕩
　　參考觀點(diǎn)：偏弱運(yùn)行
　　核心邏輯：近期滬膠基本面多空博弈，盤面震蕩偏弱。供應(yīng)端國內(nèi)外同步進(jìn)入開割旺季，海南、云南新膠持續(xù)流出，東南亞產(chǎn)區(qū)逐步上量，青島港口總庫存小幅累積，現(xiàn)貨流通貨源寬松；但厄爾尼諾干旱預(yù)期及泰國原料高價(jià)形成底部支撐，限制下跌空間。需求端輪胎行業(yè)步入傳統(tǒng)淡季，全鋼、半鋼胎開工環(huán)比回落，外貿(mào)訂單轉(zhuǎn)淡，廠內(nèi)成品庫存高企，企業(yè)僅剛需采購，無集中補(bǔ)庫動(dòng)作。短期季節(jié)性供應(yīng)增量與淡季需求形成壓制，膠價(jià)難有趨勢性上行。在偏空氛圍主導(dǎo)下，預(yù)計(jì)本周三國內(nèi)滬膠期貨或維持震蕩偏弱的格局。
　　合成膠（BR）
　　日內(nèi)觀點(diǎn)：震蕩偏弱 中期觀點(diǎn)：震蕩
　　參考觀點(diǎn)：偏弱運(yùn)行
　　核心邏輯：近期合成橡膠區(qū)間震蕩，基本面多空交織。供應(yīng)端順丁、丁苯裝置開工小幅抬升，原料丁二烯港口持續(xù)累庫，上游成本支撐走弱，廠庫同步小幅累積，貨源供給寬松；部分裝置檢修僅小幅緩解增量壓力。需求端輪胎行業(yè)處于傳統(tǒng)淡季，外貿(mào)訂單偏弱，全鋼胎排產(chǎn)承壓，企業(yè)僅剛需采買，備貨意愿低迷。天然橡膠與合成膠價(jià)差走高帶來替代需求，形成底部支撐。在偏空氛圍主導(dǎo)下，預(yù)計(jì)本周三國內(nèi)合成橡膠期貨或維持震蕩偏弱的格局。