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觀點(diǎn)：
　　總量視角
　　【A股大勢(shì)研判】
　　周一A股市場(chǎng)放量大漲后，周二滬深三大指數(shù)大幅回調(diào)，盤面的反轉(zhuǎn)打破了短期平穩(wěn)上漲節(jié)奏，場(chǎng)內(nèi)情緒回落，亞太股市整體同步走弱，日韓、港股等主流指數(shù)悉數(shù)收跌。盤面上看，市場(chǎng)資金開啟明顯的高低切換行情，前期漲幅巨大、估值偏高的高位科技標(biāo)的大面積下跌，而低位防御性品種獲得資金青睞。
　　除卻外圍市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)下跌，A股自身的結(jié)構(gòu)性調(diào)整是本次回調(diào)的核心內(nèi)因。本輪科技行情持續(xù)上漲后，積累了大量獲利盤，估值處于高位，資金兌現(xiàn)需求累積，高位籌碼松動(dòng)。疊加6月末機(jī)構(gòu)半年考核等短期因素，場(chǎng)內(nèi)部分資金開啟獲利了結(jié)模式，成為拖累大盤下行的主要力量。
　　展望后市，市場(chǎng)或進(jìn)入多空博弈的平衡震蕩周期，高位科技板塊的大幅波動(dòng)行情或剛開啟，短期難現(xiàn)連續(xù)拉升走勢(shì)，反復(fù)震蕩洗牌將成為常態(tài)。市場(chǎng)風(fēng)格或進(jìn)入高低估值輪動(dòng)的新階段，低位權(quán)重板塊迎來階段性補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。
　　操作上，適度“高低切換”和“均衡配置”。逢高減持仍處高位的純主題科技股（特別是業(yè)績(jī)不佳的標(biāo)的），耐心等待科技股估值消化后的布局機(jī)會(huì)；將倉(cāng)位向估值合理、基本面扎實(shí)的傳統(tǒng)藍(lán)籌板塊傾斜，如醫(yī)藥、大金融（券商銀行）、公用事業(yè)（電力燃?xì)猓┑龋３志馀渲谩?/div>