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事件：
　　公司官方公眾號(hào)披露，近日公司獲國內(nèi)光通訊頭部客戶數(shù)十臺(tái)光模塊AOI設(shè)備采購訂單。此次合作系該光通頭部客戶在前期多臺(tái)設(shè)備長期可靠運(yùn)行基礎(chǔ)上的批量復(fù)購。
　　投資要點(diǎn)：
　　本次訂單為光模塊AOI光學(xué)檢測設(shè)備。該設(shè)備主要應(yīng)用于COC（Chip On Carrier）、COB（Chip-on-Board）等關(guān)鍵站別的批量檢測，設(shè)備采用AI大模型算法，可用于多工序檢測，同時(shí)搭載高精密直線模組、高精度大靶面相機(jī)，針對(duì)芯片、Pad、焊線、焊點(diǎn)等不良進(jìn)行檢測與量測，具備高效率、高檢出率、高穩(wěn)定性三大核心優(yōu)勢。公司可為光通訊客戶提供光模塊光學(xué)檢測一站式解決方案，今年以來，公司來自光通訊頭部客戶的AOI設(shè)備訂單大幅增長，凸顯公司產(chǎn)品競爭力。
　　 AI驅(qū)動(dòng)光模塊需求快速放量，檢測設(shè)備滲透率提升。根據(jù)Yole發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，全球光模塊市場規(guī)模預(yù)計(jì)從2020年的87.8億美元增長至2029年的224億美元，2024-2029年復(fù)合增長率11%。根據(jù)Trend Force集邦咨詢最新研究，高速互聯(lián)技術(shù)成為決定AI數(shù)據(jù)中心效能上限與規(guī)?；l(fā)展的關(guān)鍵。2025年全球800G以上的光收發(fā)模塊達(dá)2400萬支，2026年預(yù)估將會(huì)達(dá)到近6300萬組，增長幅度高達(dá)2.6倍。光模塊速率向800G/1.6T升級(jí)、技術(shù)向硅光/CPO演進(jìn)過程中，光模塊精度和集成度不斷提高，AOI檢測設(shè)備的滲透率有望持續(xù)提升。
　　鋰電、半導(dǎo)體、光模塊等產(chǎn)品打開新增長曲線。1）鋰電設(shè)備：2025年新簽訂單9.50億元，同比增長69.64%，客戶為陽光儲(chǔ)能、海博思創(chuàng)、阿特斯、天合儲(chǔ)能、晶科儲(chǔ)能、中車株洲所等；2）固態(tài)電池設(shè)備：公司硫化物固態(tài)電解質(zhì)粉體細(xì)化及干燥設(shè)備、硅碳負(fù)極流化床設(shè)備已發(fā)往客戶端；3）半導(dǎo)體設(shè)備：新簽訂單超過2.5億元，同比增長107%，客戶為氣派科技、富滿微、華潤微、AAOI等；劃片機(jī)和裝片機(jī)已通過客戶端驗(yàn)證并收獲小批量訂單，CMP設(shè)備按研發(fā)計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn)。
　　維持盈利預(yù)測，維持“買入“評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)26-28年歸母凈利潤分別為6.13、7.42、9.86億，對(duì)應(yīng)26-28年P(guān)E分別為28X、23X、18X，公司光伏業(yè)務(wù)已經(jīng)見底，鋰電、半導(dǎo)體、光模塊領(lǐng)域的布局開始進(jìn)入收獲期，維持”買入“評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：光伏設(shè)備行業(yè)需求周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、新技術(shù)和新產(chǎn)品推廣不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。