>> 國貿(mào)期貨-貴金屬數(shù)據(jù)日報-260625
| 上傳日期： |
2026/6/25 |
大小： |
576KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
國貿(mào)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
白素娜 |
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(1）行情回顧:6月24日，滬金期貨主力合約收跌1.48%至896.04元/克;滬銀期貨主力合約收跌3.83%至14950元/千克。
(2）影響分析:自美聯(lián)儲6月利率決議釋放強烈鷹派信號，半數(shù)官員支持年內(nèi)至少加息1次后，加息預(yù)期持續(xù)升溫，市場已經(jīng)逐步定價美聯(lián)儲9月將啟動加息，疊加非黃貨幣普遍走弱，美元指數(shù)持續(xù)走強至101上方，從而繼續(xù)對金銀構(gòu)成顯著利空。其次，地緣緩和令通脹預(yù)期大幅回落，但加息預(yù)期高企則支撐名義利率維持高位，因此實際利率近期并未因地緣緩和下降，反而呈現(xiàn)上行態(tài)勢，也對貴金屬價格構(gòu)成壓制。此外，雖然美伊達成協(xié)議，地緣緊張局勢略有緩和，但雙方對外表態(tài)仍存有分歧，以及以色列始終是較大的不穩(wěn)定性來源，市場對第二輪談判能否順利推進仍存在擔(dān)憂。但也不必過于悲觀，能源價格中樞回落或令通脹約束有望在下半年逐漸緩解,當(dāng)下激進的加息預(yù)期或仍有回擺空間。
(3）后市分析:綜上，短期偏強美元和加息預(yù)期高企或?qū)⒗^續(xù)壓制金銀價格，但地緣趨于緩和以及通脹預(yù)期回落或有望逐步限制金銀下方空間。中長期來看，美聯(lián)儲年內(nèi)是否會加息仍存有變數(shù)，疊加國際政治秩序體系加速重構(gòu)和美國巨額債務(wù)將不斷推進去美元化，央行購金需求持續(xù)，金銀價格下方或仍有一定支撐。
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