>> 五礦期貨-貴金屬日報-260626
| 上傳日期： |
2026/6/26 |
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| 828KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王俊 |
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【行情資訊】
滬金漲1.17%，報886.60元/克，滬銀漲1.24%，報14237.00元/千克；COMEX金跌0.14%，報4042.10美元/盎司，COMEX銀跌0.98%，報57.79元/盎司；美國10年期國債收益率報4.40%，美元指數(shù)報101.45；
1）美國第一季度實際GDP年化季率終值大幅上修至2.1%，高于1.6%的預(yù)期值與二次修正值。
2） 5月美國PCE同比錄得4.1%，較前值3.8%有所抬升。本輪上升仍然主要由能源及相關(guān)服務(wù)價格上漲帶動，但環(huán)比較此前漲幅有所回落。剔除食品與能源的核心PCE較4月同環(huán)比均上行，錄得分別錄得3.41%與0.32%，內(nèi)生通脹粘性較強(qiáng)。剔除食品與能源的核心PCE較4月同環(huán)比均上行，錄得分別錄得3.41%與0.32%，內(nèi)生通脹粘性較強(qiáng)，整體符合市場預(yù)期。
3）美國5月個人收入增長1816億美元，個人可支配收入增加1648億美元，環(huán)比月率均增長0.7%，但實際個人消費支出月率僅為0.3%，實際購買力擴(kuò)張有限。
4）美聯(lián)儲威廉姆斯發(fā)言稱，當(dāng)前貨幣政策對于經(jīng)濟(jì)處于適宜位置，目前關(guān)稅影響已基本釋放完畢，預(yù)期霍爾木茲海峽的供應(yīng)中斷問題將較快得到解決，預(yù)期通脹壓力將有所緩解。
【策略觀點】
周四晚間美國公布多項關(guān)鍵宏觀數(shù)據(jù)，一季度實際GDP年化季率終值大幅上修至2.1%，強(qiáng)于市場預(yù)期；而美聯(lián)儲重點關(guān)注的PCE通脹指標(biāo)基本符合市場定價，通脹超預(yù)期上行的擔(dān)憂得到緩解，各期限美債收益率下行，帶動貴金屬價格止跌修復(fù)。此后威廉姆斯發(fā)言稱當(dāng)前貨幣政策處于合適位置，并預(yù)計通脹壓力將有所緩解，但同時其強(qiáng)調(diào)在就業(yè)市場呈現(xiàn)韌性的情況下必須將通脹回歸2%政策目標(biāo)，中期內(nèi)遏制通脹依舊是美聯(lián)儲政策主線。疊加當(dāng)前國際油價震蕩下行，通脹上行邊際壓力有所降溫，美聯(lián)儲大概率仍將維持政策利率水平不變，靜待通脹回落，但后續(xù)表態(tài)或較此前偏鷹基調(diào)邊際緩和。策略上建議短期保持觀望，當(dāng)前價格波動較大注意控制倉位，滬金主力合約參考運(yùn)行區(qū)間800-950元/克，滬銀主力合約參考運(yùn)行區(qū)間13500-15000元/千克。
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