>> 國泰君安期貨-甲醇：短期震蕩格局-260626
| 上傳日期： |
2026/6/26 |
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| 620KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
黃天圓,楊鈜漢 |
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【現(xiàn)貨消息】
1.本期港口甲醇市場繼續(xù)大幅下跌，其中江蘇價格波動區(qū)間在2610-2900元/噸，廣東價格波動2750-2990元/噸。周期內(nèi)，外輪抵港量低位，港口甲醇庫存較大幅下降，但市場主要交易邏輯在霍爾木茲海峽放開后預(yù)期進口量增加，市場可流通量將上漲，供應(yīng)緊張局勢緩解，甲醇下方支撐快速減弱，價格隨之下滑。本期內(nèi)地甲醇價格大幅下滑，主產(chǎn)區(qū)鄂爾多斯北線價格波動區(qū)間在2390-2445元/噸；下游東營接貨價格波動區(qū)間2675-2720元/噸，本周期進口集中到港預(yù)期落地，沿海價格大幅跳水，內(nèi)外地價差持續(xù)壓縮，內(nèi)地報價隨之被動下行；疊加下游需求整體低迷，市場缺少利好驅(qū)動，周度跌幅凸顯。(隆眾資訊）
2.截止2026年6月24日，中國甲醇港口樣本庫存量：56.03萬噸，較上期-7.21萬噸，環(huán)比-11.40%。本周甲醇港口庫存再度去庫，周期內(nèi)外輪卸貨較少，顯性計入6.3萬噸，國產(chǎn)船貨延續(xù)補充。低庫存基數(shù)下，江蘇沿江主流庫區(qū)提貨一般，進口供應(yīng)僅一條外輪補充，因此庫存繼續(xù)去庫；浙江地區(qū)剛需消耗穩(wěn)定，有外輪補充供應(yīng)，因此庫存窄幅積累。本周華南港口庫存呈現(xiàn)去庫。廣東地區(qū)周內(nèi)部分內(nèi)貿(mào)船貨補充供應(yīng)，主流庫區(qū)汽運提貨一般，仍有少量出口發(fā)船，庫存有所去庫。福建地區(qū)僅少量內(nèi)貿(mào)船只到港，下游維持剛需消耗，庫存亦有去庫。(隆眾資訊）
3.短期來看，端午節(jié)期間地緣問題仍有較大反復(fù)，但中期而言市場就霍爾木茲海峽地緣問題仍以緩解預(yù)期為主導(dǎo)，國際能源價格震蕩承壓。甲醇方面，目前甲醇處于現(xiàn)實有一定支撐、弱預(yù)期格局?，F(xiàn)實有支撐方面，雖然伊朗地區(qū)多套裝置復(fù)產(chǎn)，中東地區(qū)甲醇產(chǎn)量有所回升，但物流原因?qū)е?月中東地區(qū)對中國港口甲醇供應(yīng)仍處于大幅縮量狀態(tài)內(nèi)，甲醇港口庫存6月仍處于低位階段，但由于港口MTO工廠檢修較多，6月預(yù)計甲醇港口庫存低位震蕩。在港口庫存低位背景下，可流通貨源偏少，對甲醇現(xiàn)貨價格形成支撐。弱預(yù)期來看，由于伊朗地區(qū)裝置的陸續(xù)開工，市場預(yù)計進入三季度國內(nèi)港口的甲醇供應(yīng)或逐步恢復(fù)。整體來看，遠(yuǎn)端仍處于弱預(yù)期格局，盤面維持Back結(jié)構(gòu)。日內(nèi)而言，地緣沖突的變化或?qū)е氯諆?nèi)盤中走勢的大幅波動，交易邏輯跟隨地緣的消息面變化較快，建議各位投資者做好風(fēng)險管理。（國泰君安期貨周報）
【趨勢強度】
甲醇趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
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