>> 五礦期貨-棉花周報(bào)：延續(xù)觀望-260627
| 上傳日期： |
2026/6/27 |
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| 4017KB |
| 格式： |
pdf 共64頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
楊澤元 |
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無(wú)限制-登錄即可下載 |
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◆行情資訊：（1）據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2026年5月份我國(guó)進(jìn)口棉花11萬(wàn)噸，同比增加11萬(wàn)噸。2026年1-5月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口棉花84萬(wàn)噸，同比增加40萬(wàn)噸。（2）據(jù)MYSTEEL數(shù)據(jù)顯示，截至6月26日當(dāng)周，主流地區(qū)紡企開機(jī)負(fù)荷在74.2%，較上周下跌0.6個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期增加3個(gè)百分點(diǎn)。（3）據(jù)USDA數(shù)據(jù)顯示，6月11日至6月18日當(dāng)周，美國(guó)棉花出口銷售2萬(wàn)噸，當(dāng)前年度累計(jì)出口銷售278.63萬(wàn)噸，同比增加3.7萬(wàn)噸；其中對(duì)中國(guó)出口0.17萬(wàn)噸，當(dāng)前年度累計(jì)出口13.92萬(wàn)噸，同比減少2.84萬(wàn)噸。（4）據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)每周作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至2026年6月21日當(dāng)周，美國(guó)棉花種植率為92%，前一周為86%，去年同期為91%。美國(guó)棉花優(yōu)良率為53%，上年同期為50%，上年同期為47%。（5）據(jù)巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司(Conab)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2026年6月19日當(dāng)周，巴西2025/26年度棉花收割率為2.8%，此前一周為1.7%，上年同期為4%。
◆重點(diǎn)關(guān)注：（1）據(jù)NOAA數(shù)據(jù)顯示，截至6月17日當(dāng)周，厄爾尼諾3.4區(qū)相對(duì)海表溫度距平為1.1℃，較前一周上漲0.2℃。厄爾尼諾正在迅速發(fā)展。（2）據(jù)Bloomberg數(shù)據(jù)顯示，今年截至6月24日，印度樣本累計(jì)降雨量為231mm，較10年均值同比減少350mm，明顯偏旱。美國(guó)德州樣本累計(jì)降雨量為485mm，較10年均值同比增加71mm，降雨情況較好。（3）據(jù)MYSTEEL數(shù)據(jù)顯示，截至6月26日當(dāng)周，主流地區(qū)紡企開機(jī)負(fù)荷在74.2%，較上周下跌0.6個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期增加3個(gè)百分點(diǎn)，下游消費(fèi)偏好。
◆觀點(diǎn)及策略：國(guó)內(nèi)政策利好落空，但下游消費(fèi)尚可。若三季度旺季消費(fèi)表現(xiàn)良好，則鄭棉價(jià)格或仍有上漲的可能，但空間有限。另一方面也需要關(guān)注國(guó)儲(chǔ)情況。策略上建議觀望，或跟蹤旺季消費(fèi)情況，擇機(jī)做多。
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