>> 格林大華期貨-國債期貨周報：國債短線或震蕩-260628
| 上傳日期： |
2026/6/28 |
大小： |
2901KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉洋 |
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盤面回顧
國債期貨活躍合約走勢
本周國債期貨主力合約表現(xiàn)為小幅探底后回升。全周30年期國債期貨主力合約TL2609上漲0.19%，10年期T2609上漲0.13%，5年期TF2609上漲0.10%，2年期TS2609上漲0.03%。
國債現(xiàn)券到期收益率曲線變動
6月26日收盤國債現(xiàn)券到期收益率曲線與6月18日相比基本無變化。2年期國債到期收益率從6月18日的1.24%上行1個BP至6月26日的1.25%；5年期國債到期收益率持平于1.44%；10年期國債到期收益率持平于1.73%；30年期國債到期收益率持平于2.22%。
本期分析
1-5月份，規(guī)上工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入同比增長5.5%，利潤同比增長18.8%
1—5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額31439.6億元，同比增長18.8%。1-4月份同比增長18.2%。5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長21.1%，4月份同比增長24.7%。
1—5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入56.55萬億元，同比增長5.5%；1-4月份同比增長5.2%。
5月全國城鎮(zhèn)不包含在校生的16-24歲勞動力失業(yè)率為15.6%
5月全國城鎮(zhèn)不包含在校生的16-24歲勞動力失業(yè)率為15.6%，高于2025年同期0.7個百分點，4月為16.3%（高于上年同期0.5%），3月16.9%。5月不包含在校生的25—29歲錄得7.2%，高于2025年同期0.2個百分點，4月7.4%（高于上年同期0.3%），3月7.7%。5月30—59歲勞動力失業(yè)率錄得4.1%，高于2025年同期0.2個百分點，4月4.2%（高于上年同期0.2%），3月4.3%。
6月1日-25日30大中城市的商品房日均成交面積同比下跌2%
2026年一季度30大中城市的商品房日均成交面積19.5萬平米，同比下降16%。4月份30大中城市的商品房日均成交面積23.5萬平米，同比上漲3%。5月份30大中城市的商品房日均成交面積25萬平米，同比持平。6月1日-25日30大中城市的商品房日均成交面積25.6萬平米，同比下跌2%。30大中城市新房銷售面積同比在二季度持穩(wěn)。
韓國6月前20天出口同比增60.4%，5月韓國出口同比增長53.2%
韓國6月前20天出口額達(dá)619.9億美元，同比增60.4%，創(chuàng)歷史新高；半導(dǎo)體出口額占41.2%，幾乎達(dá)到去年同期的2.9倍。韓國5月出口同比增長53.2%。
本周原油和銅價均下行
本周原油和銅價均下行，帶動南華工業(yè)品價格指數(shù)下行。
6月以來南華工業(yè)品指數(shù)連續(xù)回落
6月以來南華工業(yè)品指數(shù)連續(xù)回落。6月截至26日，南華工業(yè)品指數(shù)6月均值同比上漲12.68%，較5月的同比19.31%回落。6月均值較5月環(huán)比下降4.7%。通脹顯著縮減。
本周隔夜資金利率回落
本周隔夜資金利率回落。本周全周DR001日加權(quán)平均1.414%，周五回落到1.37%，上周全周加權(quán)平均1.432%；本周DR007日加權(quán)平均1.497%，上周1.469%。本周AAA1年期同業(yè)存單到期收益率平均1.490%，上周1.489%。6月LPR連續(xù)第13個月持穩(wěn)：1年期LPR報3%，5年期以上品種報3.5%。
策略建議
5月宏觀數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)繼續(xù)供強(qiáng)需弱格局，外部需求繼續(xù)好于內(nèi)需，5月投資、消費(fèi)數(shù)據(jù)明顯偏弱，對債市提供支撐。1-5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額31439.6億元，同比增長18.8%。1-4月份同比增長18.2%。5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長21.1%，繼續(xù)較快增長，4月份同比增長24.7%。本周資金利率下行，周五DR001全天加權(quán)平均1.37%，已回落至1.40%之下。本周A股價格總體下行，市場風(fēng)險偏好回落，也有利于國債市場。本周國際原油價格回落以及美元指數(shù)上漲推動工業(yè)品出廠價格回落，全球通脹預(yù)期回落。但周末再傳出美伊再次互襲的消息，雖然規(guī)模較小，能源價格或有反復(fù)。國債期貨短線或震蕩。
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