>> 寶城期貨-橡膠早報-260629
| 上傳日期： |
2026/6/29 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳棟 |
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滬膠（RU）
日內(nèi)觀點(diǎn)：震蕩偏弱中期觀點(diǎn)：震蕩偏弱
參考觀點(diǎn)：偏弱運(yùn)行
核心邏輯：近期滬膠基本面呈現(xiàn)供增需弱格局，盤面維持震蕩偏弱運(yùn)行。供應(yīng)端國內(nèi)外同步進(jìn)入開割旺季，海南、云南新膠持續(xù)放量，東南亞產(chǎn)區(qū)產(chǎn)出穩(wěn)步回升，到港貨源增加，青島港口庫存小幅累積，現(xiàn)貨流通貨源寬松；僅泰國原料高價、局部降雨擾動產(chǎn)出帶來有限成本支撐。需求端輪胎行業(yè)步入傳統(tǒng)淡季，全鋼、半鋼胎開工率持續(xù)環(huán)比回落，內(nèi)外銷訂單走淡，廠內(nèi)成品庫存走高，下游僅維持剛需零星采購，批量補(bǔ)庫意愿低迷。在偏空氛圍主導(dǎo)下，預(yù)計本周一國內(nèi)滬膠期貨或維持震蕩偏弱的格局。
合成膠（BR）
日內(nèi)觀點(diǎn)：震蕩偏弱中期觀點(diǎn)：震蕩偏弱
參考觀點(diǎn)：偏弱運(yùn)行
核心邏輯：近期國內(nèi)合成橡膠整體呈成本走弱、需求淡季格局，盤面震蕩承壓。供應(yīng)端順丁裝置小幅提負(fù)，國內(nèi)產(chǎn)量平穩(wěn)，廠庫與流通庫存維持中等水平；原料丁二烯隨原油回落，港口貨源累積，成本支撐大幅減弱，疊加地緣風(fēng)險溢價消退，產(chǎn)業(yè)鏈承壓明顯。需求端輪胎行業(yè)步入傳統(tǒng)淡季，全鋼、半鋼胎開工持續(xù)下滑，內(nèi)外銷訂單平淡，工廠僅剛需少量采貨，囤貨意愿低迷；SBS、膠鞋等下游同步走弱，替代天膠需求有限。天然橡膠與合成膠價差走擴(kuò)帶來底部支撐，難改偏弱基調(diào)。在偏空氛圍主導(dǎo)下，預(yù)計本周一國內(nèi)合成橡膠期貨或維持震蕩偏弱的格局
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