>> 國泰君安期貨-LLDPE：成本坍塌現(xiàn)貨拋壓，周五成交放量，PP，拉絲排產回升，紙面利潤繼續(xù)壓縮-260629
| 上傳日期： |
2026/6/29 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周富強 |
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【現(xiàn)貨消息】
聚烯烴：原料企穩(wěn)，現(xiàn)貨仍有批量優(yōu)惠，但今日成交大幅放量，成交多為中游，下游買興仍不強。標品排產偏低，塑料日開工78.8%(+0.1%),寧煤有開車計劃，且部分石化裝置提負，貨源或小增。HD-LL價差維持區(qū)間上沿，美金盤增量仍有待8月船期抵港。PP開工65.6%(+0.3%)，富德重啟，洛陽停車，周開工回升依舊有限。拉絲排產回升至中性位置。部分上游下調價格甚至批量優(yōu)惠，貿易商隨行出貨，價格下調促成交。周度出口窗口偶有打開，煤化工成交少，油化工正常量。越南進口報盤仍多。
【市場狀況分析】
美伊備忘錄框架存達成預期，但部分口徑伊朗單方面仍未承認通航，石腦油短期承壓，PE利潤修復。地膜需求下滑至低位，包裝膜開工持穩(wěn)，下游成本傳導停滯。供應端，若通航落地，7月供應或隨煉廠提負而進一步回升，標品排產暫低，庫存去化，關注地緣持續(xù)性及供應回升情況。
PP方面C3近期回落，PDH利潤修復至歷史高位，PDH裝置陸續(xù)回歸。供應端2609合約前無新投產，另一部分供應有賴煉廠提負。需求端下游交付訂單后部分后置，成本傳導不暢，5月整體開工在65%附近，6月預計仍有提升，重點關注裂解及PDH裝置邊際變化。
【趨勢強度】
LLDPE趨勢強度：0；PP趨勢強度：0
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