>> 光大證券(國際)-新股預(yù)覽：MOMENTA-W(6880.HK)-260629
| 上傳日期： |
2026/6/29 |
大小： |
448KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
光大證券（國際） |
| 評級： |
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作者： |
陳政生,伍禮賢 |
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背景
公司是一家領(lǐng)先的自動駕駛公司，在技術(shù)進步及商業(yè)成就等方面均處於領(lǐng)先地位。根據(jù)灼識諮詢的資料，無論是以截至2026年2月28日止過去十二個月搭載集團的城市NOA解決方案的車輛銷量，還是以截至2026年2月28日搭載集團的城市NOA解決方案的累計量產(chǎn)車型款數(shù)計算，公司在全球所有獨立智能駕駛解決方案提供商中均排名第一。
概要
技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)地位：多年來，公司實現(xiàn)了一系列行業(yè)首創(chuàng)，重新定義了量產(chǎn)智能駕駛解決方案的能力邊界。根據(jù)灼識諮詢的資料，公司於2023年成為首家在量產(chǎn)乘用車中部署深度學(xué)習(xí)規(guī)劃算法的公司。根據(jù)同一資料來源，公司亦於2024年作為全球首家獨立智能駕駛解決方案提供商，實現(xiàn)了端到端自動駕駛系統(tǒng)的商業(yè)化落地。根據(jù)灼識諮詢的資料，公司是全球首家於2025年將基於強化學(xué)習(xí)的模型投入量產(chǎn)的獨立智能駕駛解決方案提供商。
商業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位：截至2025年12月31日，公司累計獲得170款車型定點，包括已進入正式量產(chǎn)的68款車型。截至2025年12月31日，公司的智能駕駛解決方案在量產(chǎn)車輛上的安裝量已超過680,000輛。截至2025年12月31日，公司已與全球24家領(lǐng)先的整車廠建立合作關(guān)係。
「一個飛輪，兩條腿」策略：公司制定了獨特的「一個飛輪，兩條腿」策略，將量產(chǎn)車解決方案與自動駕駛出租車服務(wù)解決方案整合為一體。量產(chǎn)車解決方案板塊包括在整車廠客戶生產(chǎn)的車輛中部署公司以城市NOA為核心的解決方案。這些車輛收集大量真實世界數(shù)據(jù)，從而優(yōu)化公司的算法，進而支持公司的自動駕駛出租車服務(wù)解決方案。自動駕駛出租車技術(shù)的進步反哺量產(chǎn)車解決方案業(yè)務(wù)，在兩個板塊之間形成持續(xù)的改進循環(huán)。
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