>> 大同證券-TMT行業(yè)周報(bào)：美光業(yè)績超預(yù)期、臺積電全線漲價-260629
| 上傳日期： |
2026/6/30 |
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pdf 共13頁 |
來源： |
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| 評級： |
看好 |
作者： |
閆曉偉 |
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周度市場回顧：本周（2026/06/22-2026/06/28）上證指數(shù)周跌幅1.55%，收報(bào)4027.26點(diǎn)；深證成指周跌幅1.55%，收報(bào)15782.22點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指周跌幅1.37%，收報(bào)4194.21點(diǎn)。本周寬基指數(shù)呈現(xiàn)顯著的結(jié)構(gòu)性分化行情，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好并未全面擴(kuò)散，而是集中向科創(chuàng)50所代表的AI硬科技主線高度聚焦。近一個月市場整體呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性狀態(tài)，成交額前5%個股占全市場成交額比例超過45%的閾值表明市場共識集中度高，結(jié)構(gòu)性越來越強(qiáng)K型分化。
周度行業(yè)要聞：（1）美光業(yè)績炸裂：毛利率超英偉達(dá)，存儲緊缺將持續(xù)到2028年。（2）臺積電先進(jìn)制程代工將全線漲價，包含7nm及以下所有先進(jìn)制程。（3）蘋果官宣漲價，涉及多款產(chǎn)品。
行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：（1）全球手機(jī)銷量同比回落，2026年Q1全球智能手機(jī)出貨2.90億臺，同比下降4.99%；國內(nèi)手機(jī)銷量同比增速大幅增長。（2）全球半導(dǎo)體銷售額同比增速上升，2026年4月，全球半導(dǎo)體銷售額1105億美元，同比增長93.89%。（3）存儲行業(yè)周期上行，2026年1月以來NANDFLASH價格大漲，本質(zhì)上是AI浪潮推動下，供需關(guān)系緊張共同作用的結(jié)果。
投資建議：美光FY26Q3業(yè)績顯著超出市場預(yù)期，SCA長協(xié)模式鎖定了約20%的DRAM出貨量及三分之一NAND出貨量的長期需求，存儲芯片在AI時代正逐步從周期性大宗商品向戰(zhàn)略性資產(chǎn)演進(jìn)，量價齊升趨勢有望延續(xù)。同時，臺積電近期對7nm及以下先進(jìn)制程實(shí)施價格上調(diào)，這在一定程度上反映了AI產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)當(dāng)前供需關(guān)系偏緊的格局?；谏鲜龇治?，建議關(guān)注：AI算力硬件核心環(huán)節(jié)，包括PCB、覆銅板及算力芯片等領(lǐng)域，受益于下游需求拉動，相關(guān)企業(yè)訂單情況較為積極；存儲芯片產(chǎn)業(yè)鏈，行業(yè)景氣度持續(xù)上行疊加國產(chǎn)替代進(jìn)程推進(jìn)，相關(guān)企業(yè)有望受益；半導(dǎo)體設(shè)備與封測領(lǐng)域，自主可控邏輯持續(xù)強(qiáng)化，疊加國內(nèi)外晶圓廠及封測廠擴(kuò)產(chǎn)周期共振，設(shè)備及封測環(huán)節(jié)需求預(yù)計(jì)將保持較高景氣度。
風(fēng)險(xiǎn)提示
產(chǎn)業(yè)政策轉(zhuǎn)變、國產(chǎn)算力不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇、國際貿(mào)易摩擦加劇。
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