>> 五礦期貨-有色金屬日報-260701
| 上傳日期： |
2026/7/1 |
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| 1198KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金,張世驕,劉顯杰 |
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銅
【行情資訊】
國內(nèi)制造業(yè)PMI環(huán)比抬升，日元走弱，銅價震蕩抬升，昨日倫銅3M合約收盤漲0.27%至13880美元/噸，國內(nèi)滬銅主力合約收至102880元/噸。昨日LME銅庫存減少3875至329225噸，注銷倉單占比下滑，Cash/3M維持貼水。國內(nèi)上期所日度倉單增加0.1至7.5萬噸。華東地區(qū)現(xiàn)貨平水于期貨，現(xiàn)貨交投偏淡。廣東地區(qū)銅現(xiàn)貨貼水期貨45元/噸，年中節(jié)點現(xiàn)貨交投仍較清淡。國內(nèi)銅現(xiàn)貨進(jìn)口小幅虧損。精廢銅價差報1560元/噸，環(huán)比縮窄。
【策略觀點】
美伊談判仍有不確定性。產(chǎn)業(yè)上看，智利5月銅產(chǎn)量同比減少12.9%至42.4萬噸，銅礦供應(yīng)維持緊張，銅價下方仍有支撐，本周美國將對是否征收精煉銅關(guān)稅作出決定，若征收關(guān)稅且有進(jìn)一步征稅預(yù)期，則銅價有望走強(qiáng)；若沒有征收關(guān)稅，銅價可能震蕩偏弱運(yùn)行。今日滬銅主力運(yùn)行區(qū)間參考：101000-105000元/噸；倫銅3M運(yùn)行區(qū)間參考：13000-13800美元/噸。
鋁
【行情資訊】
國內(nèi)鋁期貨盤面空頭壓制力量仍大，但隨著整體有色氛圍回暖，鋁價下挫后有所企穩(wěn)，昨日倫鋁3M合約收盤漲0.21%至3105美元/噸，滬鋁主力合約收至22610元/噸。昨日滬鋁加權(quán)合約持倉量增加2.4至68.4萬手，日度倉單減少0.3至43.9萬噸。鋁錠三地庫存環(huán)比小幅減少，鋁棒兩地庫存略增，昨日鋁棒加工費走高，下游剛需采買為主。國內(nèi)華東地區(qū)鋁錠現(xiàn)貨升水期貨10元/噸，盤面大跌下游謹(jǐn)慎觀望、剛需采買。昨日LME鋁錠庫存減少0.2至30.4萬噸，注銷倉單比例下滑，Cash/3M維持貼水。
【策略觀點】
霍爾木茲海峽通行量加大引發(fā)供應(yīng)恢復(fù)預(yù)期，但美伊談判仍有不確定性，且中東電解鋁供應(yīng)恢復(fù)仍需要時間，SMM調(diào)研的海外6月電解鋁產(chǎn)量同比下降8.7%，降幅雖有收窄但減量仍大，短期供給沖擊主要來自庫存，而庫存的沖擊或已經(jīng)體現(xiàn)大部分；國內(nèi)鋁下游開工季節(jié)性偏淡，不過鋁價持續(xù)偏弱將形成對沖，鋁錠庫存預(yù)計延續(xù)去化，鋁價下方仍有支撐。如果宏觀情緒壓制減輕，鋁價有望企穩(wěn)。滬鋁主力合約運(yùn)行區(qū)間參考：22400-22800元/噸；倫鋁3M運(yùn)行區(qū)間參考：3050-3160美元/噸。
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