>> 國貿(mào)期貨-菜油（OI）專題報告：供需邏輯重構，菜油進入貨權博弈時代-260630
| 上傳日期： |
2026/6/30 |
大?。?/td>
| 721KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國貿(mào)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳凡生 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
近半年菜油月差出現(xiàn)了兩次較為異常的行情，若按照往年供需邏輯操作，預計會有不小虧損。核心問題在于，現(xiàn)在的菜油不能只用“到港、庫存、季節(jié)”這套老思路判斷：（1）庫存數(shù)據(jù)不等于市場能買到的貨；（2）壓榨有利潤不等于貨源會大量流出；（3）淡季不等于需求完全走弱。
基本面方面：現(xiàn)貨端國內(nèi)菜油庫存處在近三年低位，現(xiàn)貨一直比期貨貴，市面上能自由流通的貨不多，近月合約底部支撐扎實；全球菜籽新作預期收緊，加拿大、歐盟、澳洲三大產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量預估同步下調(diào)，給遠月價格形成成本托底。
操作上短期菜油以震蕩思路為主，回調(diào)做多性價比更高；跨期正套邏輯更穩(wěn)定。
|
|
