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日內(nèi)行情：
　　雖然油價持續(xù)偏弱調(diào)整以及歐洲通脹低于預期提振貴金屬的流動性屬性，但美國就業(yè)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)強化美聯(lián)儲緊縮預期并推高美元匯率，7月1日倫敦黃金再次跌破4000美元/盎司關(guān)口；美伊簽署諒解備忘錄意味著霍爾木茲海峽通航開始修復而且油價已經(jīng)大幅調(diào)整，但貴金屬真正企穩(wěn)有賴于諒解備忘錄的實際執(zhí)行以及美聯(lián)儲緊縮預期的減退，目前看金價在3800-4200美元/盎司附近初步展現(xiàn)企穩(wěn)可能性但短線仍有調(diào)整壓力。由于美以伊在霍爾木茲海峽通航、地區(qū)代理人沖突以及伊朗核問題方面存在較大分歧，美伊最終和平協(xié)議談判期間仍存較大不確定性，建議投資者持寬幅震蕩思路參與交易，適當降低倉位并提高持倉靈活性，密切關(guān)注伊朗局勢演化和美聯(lián)儲緊縮預期。
　　中線行情：
　　從中周期看，K型經(jīng)濟結(jié)構(gòu)要求央行寬松貨幣政策并提振黃金的流動性屬性，特朗普2.0新政推動國際政經(jīng)格局加速重塑進一步增強黃金的避險需求；雖然伊朗戰(zhàn)爭可能倒逼歐美央行短期緊縮貨幣政策，但K型經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定性勢必限制央行緊縮幅度和持續(xù)時間，況且伊朗戰(zhàn)爭進一步削弱美國霸權(quán)和美元基本面，我們判斷金價繼續(xù)處于2024年3月份以來的第二輪中周期牛市當中，技術(shù)指標顯示倫敦黃金中周期支撐區(qū)間為3800-4200美元/盎司。從短周期看，美伊在伊朗核問題和霍爾木茲海峽問題上的根本性分歧，使得美伊未能及時達成協(xié)議從而全球石油庫存持續(xù)消耗的可能性始終存在，而且美伊僵局持續(xù)時間越長歐美央行緊縮和全球經(jīng)濟走弱的概率就越大；來自地緣政治和宏觀市場的避險需求支撐金價，但金價也承受來自通脹上行、央行緊縮和流動性萎縮的壓力，4月下旬以來金價隨著美聯(lián)儲加息預期升溫而再次承壓調(diào)整。鑒于金價中長期牛市不改但伊朗局勢具有高度不確定性且貴金屬波動性仍然偏高，建議配置型投資者以定投方式繼續(xù)配置黃金，交易型投資者宜持寬幅震蕩思路參與交易，并適當降低倉位且提高持倉靈活性以應對不確定性和高波動性。