>> 五礦期貨-貴金屬日報-260703
| 上傳日期： |
2026/7/3 |
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| 831KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王俊 |
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【行情資訊】
滬金漲1.18%，報900.88元/克，滬銀漲1.53%，報14850.00元/千克；COMEX金漲0.30%，報4138.00美元/盎司，COMEX銀漲0.69%，報61.49元/盎司；美國10年期國債收益率報4.49%，美元指數(shù)報100.88；
1）美國6月非農(nóng)新增就業(yè)5.7萬人，低于市場預期的增加11萬人；失業(yè)率回落至4.2%，為2025年6月以來最低水平，低于市場預期的4.3%，失業(yè)總?cè)藬?shù)為710萬，且前期就業(yè)數(shù)據(jù)存在明顯下修：4月新增就業(yè)下修3.1萬人、5月下修4.3萬人，兩月合計累計下調(diào)7.4萬人，前期就業(yè)韌性被修正。
2）美國至6月27日當周初請失業(yè)金人數(shù)錄得21.5萬人小幅低于預期（22萬人）與前值持平。
【策略觀點】
周四，美國6月非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅回落，不及前值預期，僅上游服務、社會救助及醫(yī)療保健在依托企業(yè)外包需求、民生兜底需求與人口老齡化剛性支撐保持用工擴張，其中醫(yī)療行業(yè)月度新增規(guī)模擴張動能邊際收斂，休閑酒店當月就業(yè)凈減少6.1萬人。薪酬與工時指標驗證勞動力需求趨緩，同時薪資粘性形成通脹約束，對美聯(lián)儲貨幣政策路徑形成制衡。當月私營非農(nóng)部門全體員工平均時薪環(huán)比上行0.3%、同比上漲3.5%；私營非管理崗位周工時小幅回落，制造業(yè)周工時邊際下行，企業(yè)以縮減工時替代裁員的被動調(diào)節(jié)模式顯現(xiàn)。在就業(yè)數(shù)據(jù)帶來的降息預期下，貴金屬有所回調(diào)，但在聯(lián)儲降通脹目標下上行空間相對有限，策略上建議短期保持觀望，注意控制倉位，滬金主力合約參考運行區(qū)間850-950元/克，滬銀主力合約參考運行區(qū)間14000-15000元/千克。
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