>> 中泰證券-滬深300增強策略本周超額收益4.37%-260705
| 上傳日期： |
2026/7/5 |
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| 695KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
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作者： |
吳先興 |
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戴維斯雙擊策略
戴維斯雙擊即指以較低的市盈率買入具有成長潛力的股票，待成長性顯現(xiàn)、市盈率相應(yīng)提高后賣出，獲得乘數(shù)效應(yīng)的收益，即EPS和PE的“雙擊”。策略在2010-2017年回測期內(nèi)實現(xiàn)了26.45%的年化收益，超額基準(zhǔn)21.08%，且在回測期內(nèi)的7個完整年度里，每個年度的超額收益均超過了11%，具有非常好的穩(wěn)定性。
今年以來，策略累計絕對收益40.17%，超額中證500指數(shù)23.03%，本周策略超額中證500指數(shù)-4.07%。策略自2026-02-02開盤調(diào)倉，截至2026-07-03日，本期組合超額基準(zhǔn)指數(shù)24.97%。
凈利潤斷層策略
凈利潤斷層策略是基本面與技術(shù)面共振雙擊下的選股模式，其核心有兩點：“凈利潤”，指通常意義上的業(yè)績超預(yù)期；“斷層”，指盈余公告后的首個交易日股價出現(xiàn)向上跳空，該跳空通常代表市場對盈余報告的認(rèn)可程度。
策略在2010年至今取得了年化31.86%的收益，年化超額基準(zhǔn)27.65%。本年組合累計絕對收益37.90%，超額基準(zhǔn)指數(shù)20.76%，本周超額收益-0.19%。
滬深300增強組合
根據(jù)對優(yōu)秀基金的歸因，投資者的偏好可以分為：GARP型，成長型以及價值型。GARP型投資者希望以相對低的價格買入盈利能力強、成長潛力穩(wěn)定的公司。以PB與ROE的分位數(shù)之差構(gòu)建PBROE因子，尋找估值低并且盈利能力強的股票；以PE與增速的分位數(shù)之差構(gòu)建PEG因子，尋找價值被低估且擁有可靠的成長潛力的公司。
基于投資者偏好因子構(gòu)建增強滬深300組合，歷史回測超額收益穩(wěn)定。本年組合相對滬深300指數(shù)超額收益為0.14%；本周超額收益為4.37%；本月超額收益為5.88%。
風(fēng)險提示：模型基于歷史數(shù)據(jù)，存在失效的風(fēng)險；市場風(fēng)格變化風(fēng)險。
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