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電解鋁方面，地緣溢價(jià)出清，市場(chǎng)對(duì)中東積壓鋁錠釋放進(jìn)行快速重定價(jià)，疊加美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期不斷升溫，有色板塊整體受壓，鋁在板塊中跌幅居前。但產(chǎn)業(yè)端支撐始終存在——國(guó)內(nèi)社庫(kù)降至113萬(wàn)噸且去庫(kù)陡峭，LME庫(kù)存逼近30萬(wàn)噸近四年低位，供應(yīng)剛性約束明顯。7月2日美國(guó)非農(nóng)遠(yuǎn)低于預(yù)期，美元走弱后宏觀壓力緩和，但地緣利空與降息預(yù)期改善形成對(duì)沖，反彈空間受限。預(yù)計(jì)短期以區(qū)間震蕩為主，進(jìn)一步深跌概率不大，下方22300-22500區(qū)間形成波段支撐。
　　鑄造鋁方面，鑄造鋁合金上周跟隨鋁價(jià)走弱，但跌幅小于滬鋁，表現(xiàn)出一定抗跌性。核心支撐在成本端——廢鋁供應(yīng)持續(xù)收緊，"反向開(kāi)票"等政策推高合規(guī)成本，進(jìn)口廢鋁量減少，精廢價(jià)差收窄后市場(chǎng)流通廢鋁大幅縮減，部分再生鋁企業(yè)轉(zhuǎn)向采購(gòu)A00鋁錠，成本中樞上移。部分再生鋁廠因成本壓力和需求疲軟被動(dòng)減產(chǎn)，供應(yīng)邊際收縮。但下游壓鑄企業(yè)新增訂單有限，僅維持剛需采購(gòu)，需求端拖累明顯。鑄造鋁合金當(dāng)前處于"成本強(qiáng)支撐、需求弱現(xiàn)實(shí)"的格局，且這種分化短期難以收斂。廢鋁結(jié)構(gòu)性緊缺是政策驅(qū)動(dòng)的中長(zhǎng)期變量，而非短期波動(dòng)，成本支撐相對(duì)穩(wěn)固，預(yù)計(jì)鑄造鋁合金維持震蕩格局，抗跌性強(qiáng)于滬鋁但上行乏力，短期以區(qū)間運(yùn)行為主。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：美聯(lián)儲(chǔ)政策、中東沖突重新發(fā)酵