>> 五礦期貨-有色金屬日報-260707
| 上傳日期： |
2026/7/7 |
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| 1283KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金,張世驕,劉顯杰 |
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銅
【行情資訊】
市場氛圍偏暖，隔夜美股回升，銅價抬升，昨日倫銅3M合約收盤漲0.4%至13411美元/噸，國內(nèi)滬銅主力合約收至103090元/噸。昨日LME銅庫存減少3950至314950噸，注銷倉單占比下滑，Cash/3M維持貼水。國內(nèi)電解銅社會庫存較上周四減少約0.8萬噸，保稅區(qū)庫存小幅減少，上期所日度倉單減少0.4至6.4萬噸。華東地區(qū)現(xiàn)貨升水期貨80元/噸，持貨商延續(xù)挺價，基差報價抬升。廣東地區(qū)銅現(xiàn)貨升水期貨30元/噸，市場成交仍相對一般。國內(nèi)銅現(xiàn)貨進(jìn)口小幅盈利。精廢銅價差報1790元/噸，環(huán)比小幅縮窄。
【策略觀點(diǎn)】美股科技股高位調(diào)整對市場情緒仍有壓制，不過美聯(lián)儲主席偏鴿派的發(fā)言和美國就業(yè)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期緩解了貨幣政策收緊壓力，情緒面中性偏暖。產(chǎn)業(yè)上看，銅原料供應(yīng)維持緊張，銅價下方仍有支撐，當(dāng)前美國關(guān)稅仍有不確定性，若關(guān)稅落地且有進(jìn)一步征稅的預(yù)期，銅價有望走強(qiáng)；如果關(guān)稅預(yù)期消除，對銅價的沖擊也會比較大。今日滬銅主力運(yùn)行區(qū)間參考：102000-104500元/噸；倫銅3M運(yùn)行區(qū)間參考：13200-13600美元/噸。
鋁
【行情資訊】
市場悲觀情緒緩和，鋁價回升，昨日倫鋁3M合約收盤漲0.74%至3113美元/噸，滬鋁主力合約收至22900元/噸。昨日滬鋁加權(quán)合約持倉量減少1.0至65.5萬手，日度倉單減少0.9至39.9萬噸。鋁錠社會庫存較上周四減少逾3萬噸，鋁棒社會庫存較上周四減少約1萬噸，昨日鋁棒加工費(fèi)盤整，下游剛需補(bǔ)貨。國內(nèi)華東地區(qū)鋁錠現(xiàn)貨升水期貨10元/噸，下游采買情緒一般。昨日LME鋁錠庫存減少0.3至29.6萬噸，注銷倉單比例下降，Cash/3M維持貼水。
【策略觀點(diǎn)】
海外科技股偏弱但美國就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期削弱加息預(yù)期，情緒面中性偏暖。產(chǎn)業(yè)上看中東電解鋁復(fù)產(chǎn)進(jìn)程有所加快，但盤面對此已有相對充分的反應(yīng)，由于復(fù)產(chǎn)仍需時間，預(yù)計電解鋁供應(yīng)維持階段性短缺；國內(nèi)鋁錠進(jìn)口虧損縮窄，但鋁價大跌和原再鋁價差倒掛提振消費(fèi)，因此即使在淡季背景下，鋁庫存去化仍快，為鋁價提供偏強(qiáng)支撐。如果庫存延續(xù)較快去化、宏觀情緒如預(yù)期改善，鋁價有望震蕩回升。滬鋁主力合約運(yùn)行區(qū)間參考：22700-23200元/噸；倫鋁3M運(yùn)行區(qū)間參考：3060-3180美元/噸。
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