>> 格林大華期貨-早盤提示：全球經(jīng)濟(jì)-260707
| 上傳日期： |
2026/7/7 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
于軍禮 |
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【重要資訊】
1、華為半導(dǎo)體負(fù)責(zé)人在中國科學(xué)院科技論文預(yù)發(fā)布平臺ChinaXiv正式更新了《面向多層級電子系統(tǒng)的時間縮微理論》的V2版本，直接拋出了詳盡的工程實測數(shù)據(jù)與清晰的量產(chǎn)路線圖，徹底將行業(yè)討論的焦點從“理論構(gòu)想”拉向了“物理實證”。
2、新版論文從方法論層面進(jìn)一步論證了“韜定律”成為“后摩爾時代”指導(dǎo)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展新原則的可行性，細(xì)化了麒麟移動芯片和昇騰AI算力平臺未來5到10年的落地路線，為全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)提供了摩爾定律之外的第二條可持續(xù)發(fā)展路徑。
3、重點闡釋了核心技術(shù)LogicFolding（邏輯折疊）的“齒比（gear ratio）”概念。當(dāng)混合鍵合間距接近頂層金屬布線尺寸時，3D設(shè)計空間從傳統(tǒng)的“宏塊級離散優(yōu)化”轉(zhuǎn)向“單元級連續(xù)優(yōu)化”，突破了傳統(tǒng)3D堆疊只能按功能塊分層的局限。
4、被稱為"HBM之父"的金正浩認(rèn)為，AI的核心競爭力正從GPU轉(zhuǎn)向內(nèi)存。隨著Agentic AI和具身智能發(fā)展，未來內(nèi)存需求將增長1000倍。HBM之后將是HBF、HBS的時代，終極AI芯片將演進(jìn)為一棟"100層3D大樓"：HBM、HBF、HBS垂直堆疊。
5、SK海力士將于7月10日以ADR形式登陸納斯達(dá)克，融資規(guī)模達(dá)290億美元。此次上市將向美國投資者打開直接入場通道。同時有望納入納斯達(dá)克100指數(shù)，觸發(fā)被動資金的系統(tǒng)性買入，并吸引套利資金活躍于ADR與韓國本地股之間。
6、韓國央行罕見發(fā)聲，對掛鉤三星電子與SK海力士的單股杠桿ETF發(fā)出風(fēng)險警告。
這批5月底獲批的產(chǎn)品上線即爆火，占ETF總成交額逾四分之一。央行警告，其順周期機制將放大市場波動、加劇股市集中風(fēng)險，監(jiān)管收緊預(yù)期驟然升溫。
7、SemiAnalysis發(fā)文顯示，英偉達(dá)Kyber NVL144機架架構(gòu)因PCB中板制造工藝難題延遲超12個月，推遲至2028年；替代方案NVL72x2背靠背架構(gòu)亦遭取消；4芯片版Rubin Ultra同步取消，僅保留性能減半的2芯片版。
8、寶馬在斯巴達(dá)堡工廠正式部署Figure 03人形機器人，承擔(dān)物料搬運等重體力作業(yè)，標(biāo)志著“物理AI”從概念驗證邁入規(guī)?；I(yè)應(yīng)用。隨著車企加速布局，人形機器人賽道熱度攀升，機構(gòu)預(yù)測2030年全球出貨量有望達(dá)70萬臺。
【全球經(jīng)濟(jì)邏輯】
華為韜定律V2版發(fā)布，國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈從韜定律EDA芯片設(shè)計、到韜定律半導(dǎo)體設(shè)備、半導(dǎo)體材料，都將迎來全新的發(fā)展機遇。Meta計劃向外部客戶出售富余的AI算力，市場擔(dān)憂算力過剩與資本開支下修，但華爾街多家投行認(rèn)為這并非行業(yè)拐點。三星集團(tuán)發(fā)布投資計劃，宣布將投資11.68萬億元人民幣布局未來產(chǎn)業(yè)。其中，8.93萬億元人民幣將投向半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)。蘋果被曝正游說美國政府，尋求獲準(zhǔn)采購長鑫存儲內(nèi)存芯片，真正驅(qū)動力是2027年全球內(nèi)存供應(yīng)缺口將持續(xù)擴大。國際清算銀行（BIS）重磅警告：超萬億美元的AI狂熱恐重演互聯(lián)網(wǎng)泡沫，演化為“曠日持久的投資崩盤”！若商業(yè)回報不及預(yù)期，疊加地緣能源沖擊與通脹壓力，全球金融市場與家庭財富恐遭遇毀滅性的連鎖反噬。高盛警告，一旦任何一家主要科技巨頭率先削減AI支出，整個AI板塊的估值邏輯將面臨全面重構(gòu)。高盛副董事長Kaplan發(fā)出嚴(yán)厲警告：美聯(lián)儲最早秋季重啟加息，且極可能連續(xù)出手2至3次。美國經(jīng)濟(jì)正沿"K形軌道"撕裂：高收入群體坐享資產(chǎn)升值與消費繁榮，低收入群體深陷租金飆升、債務(wù)重壓與就業(yè)疲軟。美國債務(wù)問題已越過不可逆轉(zhuǎn)的臨界點，債券供過于求推高長期利率，最終將美聯(lián)儲逼入”加息傷經(jīng)濟(jì)、降息促通脹”的滯脹困局，債務(wù)危機已不可避免。
達(dá)里歐警告稱，AI熱潮已經(jīng)呈現(xiàn)出典型的泡沫特征，泡沫最終會走向破裂。
美國最新220億美元30年期國債拍賣表現(xiàn)疲軟，交易商被迫接盤14.74%，創(chuàng)近一年新高，海外需求大幅萎縮，交易商被迫充當(dāng)最后買家。
高盛副董事長Kaplan發(fā)出嚴(yán)厲警告：美聯(lián)儲最早秋季重啟加息，且極可能連續(xù)出手2至3次。
由于美國連續(xù)的錯誤政策，全球經(jīng)濟(jì)已在2025年底越過頂部區(qū)域，持續(xù)向下運行。
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