>> 國泰君安期貨-所長早讀-260707
| 上傳日期： |
2026/7/7 |
大小： |
24116KB |
| 格式： |
pdf 共74頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
林小春 |
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觀點分享：
沙特阿美將8月售往亞洲的阿拉伯輕質(zhì)原油官方售價下調(diào)11美元/桶至較阿曼/迪拜均價低1.50美元，降幅創(chuàng)至少26年來最大，被市場視為在亞洲市場打響價格戰(zhàn)；同期，7個"歐佩克+"主要產(chǎn)油國已決定8月日均增產(chǎn)原油18.8萬桶，供給端壓力持續(xù)累積。地緣方面，英國海上貿(mào)易行動辦公室報告稱，在阿曼利馬以東約8海里處，一艘油輪左舷遭不明飛行物擊中并引發(fā)火災(zāi)，當(dāng)時正向南航行，暫無人員傷亡或環(huán)境污染報告；此外至少八艘日本船只正編隊駛離霍爾木茲海峽。價格上，紐約8月輕質(zhì)原油期貨6日收跌0.2%、報每桶68.55美元，布倫特8月收跌0.18%、報每桶71.99美元。投資機構(gòu)提示，二季度財報季臨近，投資者將重點關(guān)注高油價對企業(yè)成本與利潤率的影響，能源價格上漲帶來的通脹壓力可能還需數(shù)月才能完全傳導(dǎo)。
所長首推
甲醇：短期預(yù)計震蕩運行為主。伴隨霍爾木茲海峽逐步穩(wěn)定開放，國際大宗能源價格中樞逐步下移，但由于前期跌幅較大，下方空間逐步收窄。甲醇方面，目前甲醇處于現(xiàn)實端有所轉(zhuǎn)弱、弱預(yù)期格局?，F(xiàn)實端來看，雖然甲醇港口仍處于低庫存格局，但由于7月甲醇進(jìn)口到港量預(yù)計增加，下游整體采購意愿偏弱，近端港口基差連續(xù)轉(zhuǎn)弱。此外，由于甲醇下游產(chǎn)成品的價格跟跌原料，導(dǎo)致下游利潤暫無走擴，因此估值端除內(nèi)地工廠成本線以外暫未看到利潤分配端所帶來的支撐。弱預(yù)期來看，由于伊朗地區(qū)裝置的陸續(xù)開工，市場預(yù)計進(jìn)入三季度國內(nèi)港口的甲醇供應(yīng)或逐步恢復(fù)。整體來看，近端市場采買意愿較弱，08至11合約預(yù)期較弱，但01合約預(yù)期季節(jié)性偏強?？偨Y(jié)來看，甲醇當(dāng)前整體較為邏輯仍維持承壓思路對待，但由于估值端的充分交易，單邊及月差空間較為有限，預(yù)計震蕩運行為主。
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