>> 中信期貨-航運(yùn)策略日?qǐng)?bào)：SCFIS指數(shù)達(dá)3630點(diǎn)，Gemini將逐步恢復(fù)AE15蘇伊士運(yùn)河線路-260706
| 上傳日期： |
2026/7/6 |
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| 1972KB |
| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
中信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
武嘉璐,安崨銳 |
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報(bào)告要點(diǎn)
展望：震蕩偏弱，市場(chǎng)開始博弈運(yùn)價(jià)下跌斜率，Gemini將逐步恢復(fù)AE15蘇伊士運(yùn)河線路關(guān)注定價(jià)復(fù)航風(fēng)險(xiǎn)
摘要
據(jù)海盟控股公眾號(hào)，上周現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)價(jià)呈現(xiàn)一定拐點(diǎn)趨勢(shì)，線上HPL掛出特價(jià)艙位。疊加今日市場(chǎng)預(yù)期MSK明日或開艙7月第四周運(yùn)價(jià)回落帶動(dòng)情緒偏弱，主力08合約增倉(cāng)下行，收于2551點(diǎn)跌4.1%，增倉(cāng)1722手，持倉(cāng)達(dá)2.5萬(wàn)手；07合約收于3686點(diǎn)微跌0.09%。盤后SCFIS歐線達(dá)3630.09點(diǎn)上漲8.1%。（來(lái)源：上海航運(yùn)交易所、同花順、文華財(cái)經(jīng)）
即期市場(chǎng)運(yùn)價(jià)方面，
GEMINI：MSK 29周（7月18日）上漲至5510美元/FEU與上周持平；HPL-SPOT 30周（7月26日,MSK明日或?qū)㈤_艙）艙位線上維持5500美元/FEU，與29周持平。（數(shù)據(jù)來(lái)源：Geek Rate）
OA：OOCL7月上半月運(yùn)價(jià)達(dá)5469美元/FEU，下半月位于6004-6019美元/FEU，與前日持平。CMA7月上半月位于5654-5700美元/FEU區(qū)間，下半月線上位于6600美元/FEU以上。（數(shù)據(jù)來(lái)源：Geek Rate）
MSC：MSC下半月線上運(yùn)價(jià)6240美元/FEU。ONE 7月上半月線上運(yùn)價(jià)維持5308美元/FEU，環(huán)比回落200美元/FEU。（數(shù)據(jù)來(lái)源：Geek Rate）
復(fù)航方面，據(jù)MSK官網(wǎng)及金十?dāng)?shù)據(jù)報(bào)道，馬士基表示，AE15 Gemini服務(wù)將通過(guò)蘇伊士運(yùn)河航行。此決定標(biāo)志著逐步恢復(fù)通過(guò)蘇伊士運(yùn)河的第一步。(金十?dāng)?shù)據(jù)APP)航線掛靠順序：青島–光陽(yáng)–寧波–丹戎帕拉帕斯–塞得港（埃及港口）–達(dá)米埃塔（埃及港口） –科倫坡–新加坡；使其過(guò)渡到跨蘇伊士運(yùn)河，而非繞行好望角。（來(lái)源：MSK官網(wǎng)、金十?dāng)?shù)據(jù)）復(fù)航預(yù)期下，淡季09、10合約或有大幅下行風(fēng)險(xiǎn)。
地緣方面，據(jù)CBSNEWS，英國(guó)海事貿(mào)易運(yùn)營(yíng)中心表示，周日一艘貨船報(bào)告在紅海也門海岸附近“遭到不明武裝襲擊者襲擊”。另外，也門胡塞武裝在對(duì)政府支持部隊(duì)的襲擊中殺害了16名士兵，這是雙方多年來(lái)最激烈的戰(zhàn)斗之一。（來(lái)源：CBSNEWS）當(dāng)前市場(chǎng)圍繞旺季轉(zhuǎn)跌、船司運(yùn)價(jià)跌幅交易，即使地緣情緒影響但船司很難形成一致性提漲，盤面對(duì)地緣沖突事件相對(duì)脫敏。
貿(mào)易方面，據(jù)金十?dāng)?shù)據(jù)報(bào)道，伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)影響漸退，德國(guó)工廠訂單有所反彈；5月需求環(huán)比上升1.9%，前值修正為下降3.2%。這一結(jié)果高于市場(chǎng)預(yù)期的1.1%漲幅。增長(zhǎng)主要來(lái)自包括軍用在內(nèi)的運(yùn)輸設(shè)備訂單，或反映德國(guó)正升級(jí)其武裝力量。德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局表示，若不計(jì)入大規(guī)模訂單，增幅為1%。波動(dòng)較小的三個(gè)月滾動(dòng)數(shù)據(jù)顯示下降0.2%。德國(guó)經(jīng)濟(jì)部在一份郵件聲明中表示：“制造業(yè)新訂單似乎正重回去年下半年以來(lái)的上升趨勢(shì)。（來(lái)源：金十?dāng)?shù)據(jù)）
交易邏輯：線下特價(jià)艙位降價(jià)延續(xù)，雖線上FAK對(duì)7月中旬報(bào)價(jià)仍位于5400-5500美元/FEU高位，但HPL、PA本周特價(jià)均已跌至4700-4900美元/FEU對(duì)應(yīng)29周運(yùn)價(jià)，市場(chǎng)對(duì)明日MSK開艙持悲觀態(tài)度，計(jì)價(jià)加速下行。疊加Gemini AE15（青島-埃及）通行蘇伊士運(yùn)河或帶動(dòng)遠(yuǎn)月合約錨定復(fù)航位置，市場(chǎng)計(jì)價(jià)復(fù)航、開艙大幅回落預(yù)期下明日08及后續(xù)合約或有破位下跌風(fēng)險(xiǎn)。（來(lái)源：GEEKRATE、金十?dāng)?shù)據(jù)）
展望：震蕩偏弱，市場(chǎng)開始博弈運(yùn)價(jià)下跌斜率，Gemini將逐步恢復(fù)AE15蘇伊士運(yùn)河線路關(guān)注定價(jià)復(fù)航風(fēng)險(xiǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：加班船供應(yīng)增量、霍爾木茲海峽通行、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、極端天氣
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